回顾上周，恒指全周升181点，收报17612点；国指升57点，收报6219点；上证指数跌25点，收报2854点。

本周美国将会初请失业救济金人数、PCE和原油库存。

小米集团（1810 HK）

本周港股略作反弹，受到小米集团（1810）和友邦保险（1299）的业绩推动，重新站上17600点水平。本月22至24日的Jackson Hole会议将会对于后市造成影响。巿场关注联储局主席鲍威尔将会在会议上发表的讲话，并且对于美国经济，特别是就业数据的看法。早前美国2023/3-2024/4的非农业就业数据大幅度下修81.8万人，导致市场担忧美国实际的就业数字大幅低于市场预期。数字当然受到了美国早前受到台风吹袭的影响，但81.8万的数据误差唯有史以来最大，多少令市场感到错谔。

美国现时处于减息周期的开端，市场对于美国经济硬着陆或是软着陆非常敏感。一旦失业率超出市场预期的下跌，导致减息的速度可能需要加快，市场便会出现恐慌性的抛售，甚至重新引发日元拆仓潮。必须谨慎留意数据。

根据最新公布的资料，小米集团（1810）在2024年第一季度的业绩表现如下：

收入：约888.9亿元，创历史新高，按年升32%，按季升17.7%。

经调整净利润：61.75亿元，同比增长20.1%。

手机业务：收入达到825亿元人民币，毛利率21.1%。全球市场份额增长至14.6%，维持全球第三的排名。平均售价方面达到1103元人民币，大致维持稳定。

智能电动汽车等创新业务分部收入：64亿元，毛利率15.4%，累计交付新车27,307辆，凈亏损18亿元。

这些数据显示小米在智能手机和人工智能物联网产品销售方面表现强劲。首次公布了汽车业务的季度成绩，虽然净利润仍然为负，但毛利率数据远超市场预期，表现非常不俗。其他汽车制造商征战多年，部分毛利率仍然处于10%以下。小米第一年公布卖车的成绩，就已经达到15%实属难能可贵。

笔者认为小米集团将会是科技股中表现较为强势的一只，强劲的销售增长支撑公司估值。现时预期市盈率为21倍，尚算合理。短线股价非常强势，有望进一步挑战20元关口。

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

南华金融副主席张赛娥–香港证监会持牌人士