回顧上週，恒指全周升181點，收報17612點；國指升57點，收報6219點；上證指數跌25點，收報2854點。

本週美國將會初請失業救濟金人數、PCE和原油庫存。

小米集團（1810 HK）

本週港股略作反彈，受到小米集團（1810）和友邦保險（1299）的業績推動，重新站上17600點水平。本月22至24日的Jackson Hole會議將會對於後市造成影響。巿場關注聯儲局主席鮑威爾將會在會議上發表的講話，並且對於美國經濟，特別是就業數據的看法。早前美國2023/3-2024/4的非農業就業數據大幅度下修81.8萬人，導致市場擔憂美國實際的就業數字大幅低於市場預期。數字當然受到了美國早前受到颱風吹襲的影響，但81.8萬的數據誤差唯有史以來最大，多少令市場感到錯諤。

美國現時處於減息週期的開端，市場對於美國經濟硬著陸或是軟著陸非常敏感。一旦失業率超出市場預期的下跌，導致減息的速度可能需要加快，市場便會出現恐慌性的拋售，甚至重新引發日元拆倉潮。必須謹慎留意數據。

根據最新公佈的資料，小米集團（1810）在2024年第一季度的業績表現如下：

收入：約888.9億元，創歷史新高，按年升32%，按季升17.7%。

經調整淨利潤：61.75億元，同比增長20.1%。

手機業務：收入達到825億元人民幣，毛利率21.1%。全球市場份額增長至14.6%，維持全球第三的排名。平均售價方面達到1103元人民幣，大致維持穩定。

智能電動汽車等創新業務分部收入：64億元，毛利率15.4%，累計交付新車27,307輛，凈虧損18億元。

這些數據顯示小米在智能手機和人工智能物聯網產品銷售方面表現強勁。首次公布了汽車業務的季度成績，雖然淨利潤仍然為負，但毛利率數據遠超市場預期，表現非常不俗。其他汽車製造商征戰多年，部分毛利率仍然處於10%以下。小米第一年公佈賣車的成績，就已經達到15%實屬難能可貴。

筆者認為小米集團將會是科技股中表現較為強勢的一隻，強勁的銷售增長支撐公司估值。現時預期市盈率為21倍，尚算合理。短線股價非常強勢，有望進一步挑戰20元關口。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥–香港證監會持牌人士