回顾上周，恒指全周升287点，收报18366点；国指升117点，收报6510点；上证指数跌35点，收报3051点。

美国本周将会公布CPI、议息结果和首次申领失业救济金人数。香港和内地端午节休市。

华润燃气（1193 HK）

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

南华金融副主席张赛娥–香港证监会持牌人士

恒生指数周五有转弱迹象，消息面上美国公布非农业就业报告显示，在 5 月份创造了 18.5 万个新的工作机会，这比 4 月份的 17.5 万个有所提高。失业率预计将保持在 3.9%，而平均时薪（一种衡量薪资通胀的指标）预计将从上个月的 0.2% 增加到 0.3%。预计薪资年增率将保持在 3.9%。

数据继续走强显示美联储的减息可能进一步押后，对中港股市形成利空。笔者仍认为恒指只属于回调，中国的强力拯救楼市措施已经对于港股形成政策底部，短期港股回归到17000点或以下水平的几率较低。但介入的话需要继续关注有没有出现转折讯号。

华润燃气是一家专注在一线城市的燃气供货商，根据公司2023年年报显示，公司拥有276个城市燃气项目，15个项目为省会城市，76个为地级城市和超过5000万户的接驳用户。 因为主要是大城市的燃气项目，而且公司主要城市燃气项目广泛分布于中国经济较为发达的区域，且集中在国家天然气主干管线周边，拥有充足的气源保障和广阔的用气市场。

 2023年，公司新注册项目4个，市场空间不断扩大; 年内完成重庆燃气财务并表、厦门项目股权增持和控股昆明煤气。透过收购合并，公司将会有更多的增长空间。

另外，燃气股其中一个最重要的指标为接驳收入，内地政府出手拯救房地产市场，房地产销售预料会出现反弹，对于接驳用户数量会有一定的帮助。接驳收入将预示着将来的供气收入。若接驳用户有所增加，对于公司的增长和估值提升有非常大的帮助。

公司现时预测2024年全年市盈率为11.7倍，2025年预测市盈率10倍左右。估值较低，加上股息率达到4厘，拥有不错的防守力，各位投资者可以多加留意。