回顧上週，恒指全周升287點，收報18366點；國指升117點，收報6510點；上證指數跌35點，收報3051點。

美國本週將會公佈CPI、議息結果和首次申領失業救濟金人數。香港和內地端午節休市。

華潤燃氣（1193 HK）

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥–香港證監會持牌人士

恆生指數週五有轉弱跡象，消息面上美國公佈非農業就業報告顯示，在 5 月份創造了 18.5 萬個新的工作機會，這比 4 月份的 17.5 萬個有所提高。失業率預計將保持在 3.9%，而平均時薪（一種衡量薪資通脹的指標）預計將從上個月的 0.2% 增加到 0.3%。預計薪資年增率將保持在 3.9%。

數據繼續走強顯示美聯儲的減息可能進一步押後，對中港股市形成利空。筆者仍認為恆指只屬於回調，中國的強力拯救樓市措施已經對於港股形成政策底部，短期港股回歸到17000點或以下水平的幾率較低。但介入的話需要繼續關注有沒有出現轉折訊號。

華潤燃氣是一家專注在一線城市的燃氣供應商，根據公司2023年年報顯示，公司擁有276個城市燃氣項目，15個項目為省會城市，76個為地級城市和超過5000萬戶的接駁用戶。 因為主要是大城市的燃氣專案，而且公司主要城市燃氣專案廣泛分佈於中國經濟較為發達的區域，且集中在國家天然氣主幹管線周邊，擁有充足的氣源保障和廣闊的用氣市場。

 2023年，公司新註冊專案4個，市場空間不斷擴大; 年內完成重慶燃氣財務並表、廈門專案股權增持和控股昆明煤氣。透過收購合併，公司將會有更多的增長空間。

另外，燃氣股其中一個最重要的指標為接駁收入，內地政府出手拯救房地產市場，房地產銷售預料會出現反彈，對於接駁用戶數量會有一定的幫助。接駁收入將預示著將來的供氣收入。若接駁用戶有所增加，對於公司的增長和估值提升有非常大的幫助。

公司現時預測2024年全年市盈率為11.7倍，2025年預測市盈率10倍左右。估值較低，加上股息率達到4厘，擁有不錯的防守力，各位投資者可以多加留意。