回顾上周，恒指全周跌529点，收报18079点；国指跌212点，收报6392点；上证指数跌2点，收报3086点。

本周美国将会公布PMI，职位空缺，原有库存和就业人数。中国将会公布财新制造业PMI。

华润电力（836 HK）

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

南华金融副主席张赛娥–香港证监会持牌人士

美股方面，人工智能热炒仍然带美股继续上涨。除了芯片龙头英伟达（NVDA）之外，其他半导体，电子设备，电力设备，发电，等板块陆续出现升幅。微软（MSFT）和高通（QCOM）联合公布了最新的笔电系列，采用高通最新的骁龙Elite Pro 和 Elite X平台，成为了第一批真正的人工智能计算机系列。第一批合作厂商包括戴尔（DELL），HP（HPQ），联想（992 HK），华硕等。另一方面，计算机和手机巨头苹果（AAPL）虽然没有开发自己的大型语言模型，但预料将会和OpenAI谈成合作，将ChatGPT直接放在苹果iOS作为苹果系统的人工智能模型，为将来的实际应用打下很好的基础。市场接收到大量人工智能实际应用场景的信息，对于将来人工智能直接应用至消费者层面的信心大增。

市场的炒风开始从AI股份延伸至其他的硬件类股份而电力股将会是其中非常重要的一环。根据Constellation Energy（CEG）的预测，现时人工智能相关的发电只占了美国总发电量的2%左右。预计未来五年将会翻倍增长，2030年或占总发电量的7%，甚至更高。

笔者认为AI故事不只是会存在于美股，而港股同样存在相关的机会。华润电力则是一个不错的目标。

公司大部分的发电仍然采用燃煤发电，但2025年预料将会将新能源装机量提升至50%以上，亦有机会分拆新能源业务，帮助提升增长和估值。公司最近被恒生指数公司重新纳入至恒生指数成份股当中，变动将会于6月5日正式生效，或会为股份带来更多流动性。

估值方面，公司亦存在中特估概念。跟住彭博数据，2024年预测市盈率为7.4倍，2025预测市盈率为6.4倍。股息率方面达到6厘以上，估值较低，亦有不错的吸引力投资者可以多加留意。