最近大市出现复苏，恒指从低位复苏超过三千点。这轮升浪最主要的动力来自于港股通的股息税减免，因此大量高息股出现价值重估的情况。今天和大家介绍的恒安国际（1044 HK）也不例外。

恒安国际在最新的业绩报告中展示了其核心业务的强劲增长和稳健的财务状况，并概述了未来的发展计划和市场策略。

恒安国际的核心业务在过去两年内保持增长。公司权益持有人应占利润同比显著上升约45.5%，达到人民币28.0亿元。其三大核心业务板块——纸巾、卫生巾及纸尿片业务——的收入均表现出色。公司财务方面为净现金，达超过人民币50亿元，全年派息将不低于每股人民币1.40元，股息率超过5%。

恒安国际的财务状况亦显著改善，净负债比率约为负26%，负债比率下降至约70%。公司致力保持财务稳健，减少高成本的债务。而且大部分的债务来自于公司从不同银行中贷款和存款套利，因此没有流动性方面的风险。

尽管内地消费市道转弱，恒安国际的高端产品需求依然强劲。疫情后，内地用家的卫生意识进一步提升，对各类功能性纸巾及卫生用品的需求大增。集团推出绒立方超高端纸巾，及升级的卫生巾产品带动整体销售增长。

年内，公司的年产能约为147万吨，预计2024年将在湖南、湖北、广东等地进一步增加产能，以满足市场需求和销售增长。虽然下半年原材料价格回落，促销和价格竞争加剧，管理层表示信心维持利润水平。

笔者认为公司估值处于合理水平。虽然销售额增长速度较低，但细分领域仍然有不错的潜力。加上财务状况良好，现时预测9倍左右的市盈率是相对较低廉的估值。加上公司现金流良好，现时对应股息率超过5厘，在消费股中算是价廉物美，投资者不妨留意。