恆指經歷連續三天的反彈之後因為美元指數和美國國債孳息率破位而下跌，仍然在18000點左右水平拉鋸，成交依然淡靜。市場等待Jackson Hole會議召開。美聯儲主席鮑威爾將會發言，市場現時一般預期鮑威爾仍然會維持較為鷹派的說辭。主要是美國勞動力市場仍然強勁，通脹仍然高於2%的目標。市場關注鮑威爾會否“搬龍門”將通脹目標縮小至3%來配合經濟發展，還是繼續大力加息至通脹回落至2%為止。如果美聯儲繼續鷹派取態加息，美元和其他國家的貨幣息差重新拉闊導致美元指數上漲，全球的風險資產會再次受到流動性減少的負面影響。

百度方面，早前公佈第二季度的業績，收入同比升15%至341億元人民幣，純利同比升43%至52.1億元人民幣；非公認會計準則純利按年升44%至80億元人民幣。經調整EBITDA按年升29%至91.2億元人民幣，經調整EBITDA利潤率27%，同比持平。業績明顯好於市場預期，顯示經濟復甦帶動百度的廣告業務復甦。

另外，百度管理層表示，認為政府鼓勵人工智能發展，並指出看到文心一言可以即時透過廣告業務實現商業化，受到投資回報上升和廣告轉化率推動。百度已經開始將文心一言融合旅遊、電商及健康護理等其他行業的廣告領域。新功能將會在監管當局批准後立即推出。該公司對文心一言能在年底前獲監管機構批准商業化的樂觀預測不變，並預期核心業務利潤率將從正面的經營槓桿中受益，人工智能芯片帶來的成本壓力仍然在可控範圍，因為成本可以攤銷，而且用戶基礎擴張和業務的即時變現應該能夠減輕未來的成本壓力。

自動駕駛方面，百度的蘿蔔快跑於6月取得深圳坪山區公眾提供車內無駕駛或安全操作員的自動駕駛出行服務的許可。蘿蔔快跑現已獲准向北京、深圳、武漢及重慶自動駕駛出行服務。

筆者認為百度未來仍然是中國人工智能的第一股。AI業務將能夠繼續幫助百度在廣告、自動駕駛和企業服務上變得更加有效率。現時預測2023年全年市盈率為17.5倍，估值合理，各位讀者可以持續關注。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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