回顾上周，恒指全周跌271点，收报23959点；国指跌36点，收报8877点；上证指数升47点，收报3419点。

比亚迪股份（1211 HK）

本周市场焦点将放在美国即将公布PCE数据。

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

恒指站稳23000点以上，市场继续受到两会消息提振。李强的报告提到，中国2025年国内生产总值（GDP）增长预期目标保持在5%左右，这与去年制定的目标及市场预期一致；财赤率则拟维持在4%左右，较去年稍高1%。消息继续刺激市场对政府刺激消费和稳经济的决心。

近年来，新能源汽车的政策红利与日益增长的市场需求为行业注入强大动力。比亚迪凭借其垂直整合的产业链，涵盖了电池、电机及电控等核心技术，形成了强大的成本控制和品牌竞争优势。

比亚迪的产品线广泛覆盖新能源乘用车、商用车及储能领域，致力于成为全球电动车市场的重要玩家。2024年上半年，公司新能源汽车的销量同比增长超过50%，尤其在国内市场持续扩大市场份额；同时，海外市场如欧洲、亚洲和拉美也在稳步开拓中。

公司近年来推出的「天神之眼」自动驾驶系统正成为市场关注的焦点。这一系统融合了多项先进技术，整合高清摄像头、毫米波雷达及激光雷达，构建出360度全景感知能力，有效捕捉周边环境信息，为自动驾驶提供坚实的感知基础。通过深度学习与数据挖掘技术，系统能实时辨识道路标志、行人、车辆及各种障碍物，从而实现自动跟车、主动避障、自动泊车以及变道辅助等多项智能功能。

作为公司在智能驾驶领域的重要布局，「天神之眼」自动驾驶系统强化了其在新能源汽车市场的竞争优势。中国在智能汽车方面日趋成熟，相比特斯拉（TSLA）单方面自使用摄像头的自动驾驶，「天神之眼」的实用性或较高。

除此之外，有消息称公司已经开始开发机器人，早前亦在招聘市场上亦宣布招具有智能研究能力的团队。笔者认为以比亚迪的工业实力，进军机器人产业是理所应当的事情。车厂的很多生产能力都和生产机器人匹配。而且公司还具有众多传感器和自动驾驶技术，相信有望在下一轮的机器人竞赛当中先拔头筹。

比亚迪股份目前估值处于合理水平，预计2025年市盈率约为28倍左右。