回顾上周，恒指全周升1486点，收报22620点；国指升547点，收报8331点；上证指数升43点，收报3346点。

上海电气（2727 HK）

本周美国将会公布PCE、第四季度GDP和新屋销售。

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

南华金融副主席张赛娥–香港证监会持牌人士

大市继续走强，主要受到AI概念带动。Deepseek横空出世之后，中国市场大有AI追落后的概念。看美国的人工智能炒得火红火热，我们中国这边怎么样也要追一下估值，因此这几天，凡是和AI能拉上丁点关系的股份都鸡犬皆升。概念上，需要注意很多软件类的AI股份未必在第一轮的AI浪潮中能够受惠，但又受到疯狂的市场气氛带动而上涨，需注意潮退后缺乏盈利基础支撑的股份的回撤幅度可能较高。

恒指方面，短线仍然十分强势，但需要注意回撤一旦出现会非常快速，而且这一波的反弹虽然有力度，但不代表中国企业的基本面出现根本性改变，因此也只能见步行步。在高追的时候必须注意风险和留意止损位。

股份呢方面，上海电气（2727 HK）是一家专注于能源装备、工业装备和集成服务的综合性企业。其能源装备业务涵盖核电设备、储能设备、风电设备、燃煤发电及配套设备、燃气发电设备和高端化工设备的设计、制造和销售。此外，该公司还提供电网及工业智能供电系统解决方案。

在工业装备方面，上海电气设计、制造和销售电梯、大中型电机、智能制造设备、工业基础件和建筑工业化设备。集成服务业务则包括能源、环保及自动化工程及服务，涵盖传统能源及新能源、固体废弃物综合利用、污水处理、烟气处理和轨道交通等领域。

AI最需要的，除了芯片，就是电力。国家非常重视AI发展，相信陆续增加AI的建设之后，电力问题也会陆续浮现，发电机组亦会开始增加，对于主营能源设备和工业装备的上海电气绝对是利好。

公司估值26倍预测市盈率，当然绝不便宜，但在这个AI狂潮中，估值也许不是炒作的理由，做好风险管理就行了。