回顧上週，恒指全周升1486點，收報22620點；國指升547點，收報8331點；上證指數升43點，收報3346點。

上海電氣（2727 HK）

本週美國將會公佈PCE、第四季度GDP和新屋銷售。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥–香港證監會持牌人士

大市繼續走強，主要受到AI概念帶動。Deepseek橫空出世之後，中國市場大有AI追落後的概念。看美國的人工智能炒得火紅火熱，我們中國這邊怎麼樣也要追一下估值，因此這幾天，凡是和AI能拉上丁點關係的股份都雞犬皆升。概念上，需要注意很多軟件類的AI股份未必在第一輪的AI浪潮中能夠受惠，但又受到瘋狂的市場氣氛帶動而上漲，需注意潮退後缺乏盈利基礎支撐的股份的回撤幅度可能較高。

恆指方面，短線仍然十分強勢，但需要注意回撤一旦出現會非常快速，而且這一波的反彈雖然有力度，但不代表中國企業的基本面出現根本性改變，因此也只能見步行步。在高追的時候必須注意風險和留意止損位。

股份呢方面，上海電氣（2727 HK）是一家專注於能源裝備、工業裝備和集成服務的綜合性企業。其能源裝備業務涵蓋核電設備、儲能設備、風電設備、燃煤發電及配套設備、燃氣發電設備和高端化工設備的設計、製造和銷售。此外，該公司還提供電網及工業智能供電系統解決方案。

在工業裝備方面，上海電氣設計、製造和銷售電梯、大中型電機、智能製造設備、工業基礎件和建築工業化設備。集成服務業務則包括能源、環保及自動化工程及服務，涵蓋傳統能源及新能源、固體廢棄物綜合利用、污水處理、煙氣處理和軌道交通等領域。

AI最需要的，除了晶片，就是電力。國家非常重視AI發展，相信陸續增加AI的建設之後，電力問題也會陸續浮現，發電機組亦會開始增加，對於主營能源設備和工業裝備的上海電氣絕對是利好。

公司估值26倍預測市盈率，當然絕不便宜，但在這個AI狂潮中，估值也許不是炒作的理由，做好風險管理就行了。