回顾上週，恒指全周升41点，收报16541点；国指升53点，收报5810点；上证指数跌6点，收报3041点。

本週美国将会公佈PMI、职位空缺、ADP就业人数和失业率。 中国将会公佈财心製造业PMI。 香港将会迎来復活节假期。

紫金矿业（2899 HK）

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。 )

南华金融副主席张赛娥–香港证监会持牌人士

指数以较低成交反復震荡，上涨乏力。 香港市场仍然面临资金量不足的问题。 加上业绩期期间，不少的股份爆雷，令市场气氛受到影响，投资者普遍仍然处于观望状态。 指数的主要支撑位在16100点，若短期不失守该位置，预料指数将有望挑战17200点关口。 但笔者必须提醒大家，赌业绩未必为明智选择，需小心避免业绩发佈前买入股份。

在2023年3月22日，紫金矿业公佈年度业绩。 公司的营业收入达到了2934亿元，同比增长了8%。 归属于母公司的净利润为211.19亿元，同比增长了5%，而扣除非经常性损益后的归属于母公司的净利润为216亿元，同比增长了11%。 在净利润创历史新高的同时，紫金矿业去年的资本支出也达到了历史新高的304亿元，主要是因为公司持续增加铜、金、银等主要矿产品的产能，并积极寻找收购合併的机会，增加金属储备。 2023年，紫金矿业的核心矿产品进入了快速产量增长的阶段，恰逢金价处于历史高位，铜价等亦在低位出现反弹，推动了公司业绩復甦。 

在2023年，紫金矿业的铜矿产量达到了101万吨，超过南方铜业（SCCO），从而成为全球第四大铜矿企业。 而金、锌、银的产量分别为68吨、47万吨、412吨。亮丽的数据令紫金矿业成为亚洲铜产量最高的企业。

笔者认为紫金矿业透过收购合併将继续能够实现中长线的产量增长。加上紫金积极在碳酸锂领域内寻找机会，将会令公司在原材料行业内变得更多元化。随着AI、电动车、新能源、基建等范畴的持续增长，将会带动贵金属的需求持续增长。

紫金最近AH股价均创下历史新高，美联储预料将会在今年稍晚时候开始减息。若美元进一步走弱，将会有助贵金属价格进一步上行。估值方面，现时预测明年市盈率估值为13倍，仍然有一定上升空间。如金属价格继续走高，也会将估值拉低，投资者可多加留意。