回顧上週，恒指全周升889點，收報18258點；國指升309點，收報6381點；上證指數升32點，收報2736點。

騰訊控股（700 HK）

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥–香港證監會持牌人士

美國聯儲局如期進行了自2020年疫情以來的首次降息，這預示著自2022年3月開始的加息周期和2023年7月停止加息後的緊縮周期結束。市場一般對於此次降息幅度感到意外。在議息會議之前的晚上，利率期貨仍然有一定分歧。加息50基點的幾率一直沒有達到80%以上，即市場到最後一刻仍然沒有對於這次利率決議的共識。50個基點的減息在歷史上並不常見。自上世紀90年代以來，僅在2001年1月、2007年9月和2020年3月出現過類似情況。

美股反應熱烈，市場認爲聯儲侷在就業數據開始轉壊的初期便開始減息，加上降幅50基點較市場預期高，美股三大指數星期四晚大升，道指和標普500指數均創下歷史新高。

港股方面，雖然走勢仍然大幅落後于美股，但也突破18200點水平。早前因爲MSCI換馬，加上最近兩天成交量增加的關係，18200點成爲重要水平。萬一失守，將會形成較大的沽壓。減息將會導致部分資金回流新興市場，或對港股形成利好。

股份方面，騰訊控股最近勢頭轉好。基本面方面，市場上不少大行預計游戲收入方面同比將會回復增長。旗艦產品【王者榮燿】和【和平精英】游戲設計和内容有所提升，加上新游戲【地下城與勇士】表現良好，早前公佈的日流水達到50億元人民幣。

海外游戲方面，多款新游戲推出，包括Supercell的【荒野亂鬥】等均獲得不錯的成績。最近新推出的【黑神話：悟空】反應熱烈，大受好評。至今，游戲已經賣出超過一千萬套，收入預計已經超過30億元人民幣。

估值方面，現時騰訊的預測市盈率為12.7倍，處於2年均值左右。如果減息引導國際資金重回香港股市，將會進一步獲得資金支持。若恢復至14倍市盈率，股份可以反彈至450港元以上。因此仍然有一定水位，投資者可留意。