中金發表研究報告指，是次人行的貨幣政策報告中刪除了「增強人民幣匯率彈性」，並提出「堅決防範匯率超調風險」，體現出人行對近期人民幣貶值問題的重視。但該行認為，強調穩定匯率並不代表未來沒有繼續放鬆貨幣政策的空間。雖然7月政治局會議提到穩匯率、美聯儲也處在加息路徑上，但是面對較大的內需壓力，央行仍然選擇繼續降息。 另外，央行除了政策利率調整以外，還有結構性貨幣政策工具、引導存款利率調整等多種方式進行貨幣寬鬆，同時也擁有外匯存款準備金率、外匯風險準備金、離岸央票多種匯率政策工具，因此央行仍然有能力繼續進行貨幣寬鬆。該行又提出，兼顧穩增長、穩匯率最好的政策選項，仍然是財政或準財政政策。 該行表示，未來人行或會在結構性貨幣政策工具方面加大力度。而在重點風險領域化解方面，央行對地方政府債務處理有新的表述、對房地產風險化解提出新要求，該行後續期待更多的實質性政策落地。央行在報告中明確表示將「統籌協調金融支持地方債務風險化解工作」，意味著地方政府債務化解工作已經進入實質性推進階段，接下來的範圍可能將逐步鋪開，後續可能有進一步的政策出台。 該行指出，近期央行二度降息，LPR和貸款利率將跟隨MLF利率下行，為緩解息差進一步收窄。該行料參考10年期國債利率和1年期LPR利率的存款利率自律機制仍有進一步增加空間，同時降準、結構性貨幣政策工具或有助降低銀行成本。再者，今年來財政部向18個地方下達了中小銀行專項債額度，有助其補充資本金。(sl/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com