招銀國際發表報告指，安踏體育(02020.HK)次季核心品牌銷售按年升高單位數，大概上符合預期，惟稍低於管理層指引；相反FILA次季銷售按年升高雙位數，勝於預期及公司指引。該行指，公司次季營運略有好轉，惟前景仍然脆弱。 該行表示，公司零售折扣水平好於預期，庫存水平健康，同時該行預料上半年毛利率改善有限，兩大品牌的銷售庫存比率維持少於5個月的時間。該行指，管理層維持早前兩大品牌銷售增長指引，但自5月份起，銷售上升走勢放緩，料6月至7月零售增長或均低於預期，並對利潤率持更保守看法。 該行表示，將安踏今年、明年及2025年純利預測分別下調5%、3%及2%，並降估值基礎，由原先預測今年市盈率34倍降至27倍，並與五年歷史平均值26倍相若；目標價相應由130.72元下調至98.2元，維持其評級為「買入」。(ca/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com