恆指走勢仍然處於悶局，最近兩天的成交量非常低，均處於900億港幣以下。若大市持續處於這個狀態之下，將繼續處於頹勢，難以出現大規模突破。選股方面仍然需要以安全性和估值作為主要考量。低估值的股份在風險上會較低，即使面對資金量不足的情況，估值下殺的空間也會相對較低。

信義能源控股有限公司（3868 HK）是中國領先的非國營太陽能發電場的擁有人和營運商，同時也是信義光能（0968 HK）的子公司。2018年，公司從信義光能中分拆出來，擁有多個大型地面集中式太陽能發電場項目，並負責其運營。這些項目包括金寨、三山、南平、利辛、無為、紅安、繁昌、壽縣和濱海等多個光伏電站。其中，繁昌和壽縣光伏電站建於魚塘水面上，支撐架構安裝在魚塘底部，既能夠進行太陽能發電，也能夠同時養魚。

信義能源的主要客戶包括國家電網的多個當地附屬公司，例如國網天津市電力公司、國網安徽省電力公司、國網湖北省電力公司和國網福建省電力有限公司等。公司的業務主要集中在中國大陸，以太陽能發電為主，為中國大陸的清潔能源發展做出了貢獻。

早前公司的供股行動以較低的資金成本獲得發展資金，獲得約16億元（人民幣，下同）的發展資金，用以償還債務，對於現有的銀行貸款進行再融資等。筆者相信對於公司將來的發展會有正面作用。再者，光伏發電行業仍然處於結構性增長的行業當中。信義系作風一向務實，供股亦不會是為了攤薄小股東權益而作出的財技手段，將來亦會有更多的收購合併和發展機會，因此對於供股的看法並不負面。

估值方面，公司現時股價對應12.4倍的市盈率，五年的平均市盈率為17.6倍，仍然有一定的上望空間。股息率方面，現時超過6厘，預測明年股息率為8.3厘。加上公司發電業務一直維持穩定，加上高股息率有一定的吸引力，投資者可多加留意。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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