恒指走势仍然处于闷局，最近两天的成交量非常低，均处于900亿港币以下。若大市持续处于这个状态之下，将继续处于颓势，难以出现大规模突破。选股方面仍然需要以安全性和估值作为主要考量。低估值的股份在风险上会较低，即使面对资金量不足的情况，估值下杀的空间也会相对较低。

信义能源控股有限公司（3868 HK）是中国领先的非国营太阳能发电场的拥有人和营运商，同时也是信义光能（0968 HK）的子公司。 2018年，公司从信义光能中分拆出来，拥有多个大型地面集中式太阳能发电场项目，并负责其运营。这些项目包括金寨、三山、南平、利辛、无为、红安、繁昌、寿县和滨海等多个光伏电站。其中，繁昌和寿县光伏电站建于鱼塘水面上，支撑架构安装在鱼塘底部，既能够进行太阳能发电，也能够同时养鱼。

信义能源的主要客户包括国家电网的多个当地附属公司，例如国网天津市电力公司、国网安徽省电力公司、国网湖北省电力公司和国网福建省电力有限公司等。公司的业务主要集中在中国大陆，以太阳能发电为主，为中国大陆的清洁能源发展做出了贡献。

早前公司的供股行动以较低的资金成本获得发展资金，获得约16亿元（人民币，下同）的发展资金，用以偿还债务，对于现有的银行贷款进行再融资等。笔者相信对于公司将来的发展会有正面作用。再者，光伏发电行业仍然处于结构性增长的行业当中。信义系作风一向务实，供股亦不会是为了摊薄小股东权益而作出的财技手段，将来亦会有更多的收购合并和发展机会，因此对于供股的看法并不负面。

估值方面，公司现时股价对应12.4倍的市盈率，五年的平均市盈率为17.6倍，仍然有一定的上望空间。股息率方面，现时超过6厘，预测明年股息率为8.3厘。加上公司发电业务一直维持稳定，加上高股息率有一定的吸引力，投资者可多加留意。

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

南华金融副主席张赛娥 (CE：AAA815)–香港证监会持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一个交易日刊载

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