通達集團 (698 HK)的手機配件業務增長迅速，首3季營業額為18.24億元，同比增加30.8%，亦成為集團的主要收入來源，佔總營業額73%；其他業務包括電器用品及手提電腦。今年首9個月營業額達61.27億元，同比增長13.7%第3季營業額25.09億元，按年增長加快至16.8%。

集團非常重視三防（防水╱防塵╱防震）精密零部件的新業務，於年初擴。同時，集團積極佈局非金屬外殼的項目，如模內裝飾（「IMT」）精密注塑件、2.5D/3D玻璃背蓋、複合材料背蓋等，配合集團出品的金屬中框，以滿足客戶不同的設計需求。

第3季業績反映高訂貨量的客戶逐步加購外殼產品、液態矽膠（「LSR」）及精密壓模零部件的正面影響。主要生產型號包括小米的紅米4X，紅米NOTE5及小米MAX 2，以及華為的NOVA2，NOVA2 PLUS，榮耀9，MATE9，P10及麥芒5。

集團具備一站式生產3D 玻璃外殼的技術及產能，已收到ASUS (2357 TW)及Moto的玻璃背蓋訂單。上半年首五大客戶的銷售額之收入為約38.86億港元，佔總收入63%(去年為66%)。

雖然集團2017年中期溢利按年倒退20%至3億元，利潤率由11.6%跌至8.3%，主要由於行政開支(包括研發開支、工資成本及股權結算之購股權開支)增加所致，然而有關研發的投入將有利公司拓展其手機配件業務。參考彭博數據，我們以過去2年預測市盈率加1個標準差去估值，即10.8倍市盈率。集團2018年預測每股盈利為0.234元，推算目標價為2.5元，較現價具17%潛在升幅，建議買入。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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