美元继续走强，主要原因是降息的预期一再推迟，美债债息继续上扬，非美货币均录得兑美元不同程度的贬值。令众多投资者奇怪的是，日本央行早前已经宣佈将会结束负利率政策，甚至将会改变利率曲线控制（YCC）的政策，但为什麽日元仍然在创下新低？

笔者亦有同样困惑，但从市场的反应来说，只能以市场早前已经提前预估日本央行将会结束YCC和负利率政策。现时即使消息实现也不会对市场造成太大冲击。反而美国将降息动作延后，对市场情绪造成的反差会更大。

当然，若美股大规模崩盘，全世界也不能倖免。如果美国散水，其他外围市场的跌幅恐怕只会更加恐怖。但短期美国的消费和就业数据仍然强劲，就算美元继续上涨，可能也只是会导致股市出现修正，而不是出现系统性风险。

日元持续弱势，而日本股市大部分的龙头企业均是在外国拥有大量资产或出口导向型的企业，因此日元弱势或继续对出口股有利。本次回调将会为我们佈局日本迎来机会。

由于日元非常弱势，如果直接购买日本股票将会很容易出现“赚价蚀汇率”的情况。因此大家可考虑一些拥有日元对冲的ETF，例如美股上市的日本对冲股票ETF – Wisdom Tree （DXJ）。日本股市选股相当困难，直接购买ETF或者可以减少投资者需要做的功课，并且降低汇率风险。