野村发表报告指，海底捞(06862.HK)向特海国际(09658.HK)收购日本酒店项目，以隐含市账率0.96倍而言，收购溢价约1,740万美元，收购的核心业务为日本酒店管理，与海底捞核心的内地餐厅业务，协同效益有限。 该行指，虽然海底捞具有充足现金，截至6月底有79亿元人民币，但溢价收购并非运用现金资源的最好方法，例如可以投资於扩充店舖及提升供应链。令该行更关注的是，关连交易引起市场对企业管治的注视，可能成为长期估值的阴霾，将目标价由26.5元下调至23.1元，评级「买入」。(cy/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com