美银证券发表报告指出，根据国统局数据，内地7月及8月份的实物商品网上零售额按年增长5%及6.1%，较第二季的14%有所放缓。阿里-SW(09988.HK)(BABA.US)作为行业领导，市占率达约40%，该行料公司将经历与行业一致的趋势，因此预期2024财年第二季淘天集团收入按年增长3.3%，较首财季的12.1%增幅放缓。另料在广告增长健康可抵销佣金收入下降的情况下，阿里客户管理收入(CMR)按年增长2.7%。 该行预期，阿里2024财年第三季及2024财年的淘天集团收入分别按年增长6%及6.8%，主要受惠於2022年末季相对较低的基数、AI绘画创作大模型「通义万相」的潜在推出，以及双十一促销刺激消费者需求更好。 此外，该行预期阿里2024财年第二季总收入达2,220亿元人民币，按年增长7%。另预期非淘宝天猫业务部门的效率优化将支持2024财年盈利，估计淘天集团经调整EBITA为470亿元人民币，按年增长2%，意味着毛利率由48.7%微降至48.3%。至於其他细分市场的毛利率有望按年改善，导致经调整EBITA亏损减少37亿元人民币。次财季阿里经调整EBITA预测为410亿元人民币，按年增长13%，利润率18.4%。 该行另对阿里2024财年的经调整净利润预测上调4%，并对2025至2026财年预测维持基本稳定，以反映非核心成本优化进度快过预期。重申对公司「买入」评级，美股目标价由142美元降至136美元，港股目标价由139元下调至133元。(jl/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com