中国财险是中国最大的商业财产保险公司之一。公司成立于1987年，2004年成功在香港联交所主板上市。经过30多年的发展，中国财险已经成为中国财产保险市场的领先企业。中国财险的主要业务是为企业和个人提供财产保险产品和服务，包括汽车保险、意外及健康险、家庭财产险、责任险等。

2023年上半年，在新会计准则下，公司实现保险服务收入2243.7亿元，与去年同期相比增长9.3%，增速较第一季度略有提升0.1个百分点，市场占有率达34.3%，持续维持行业领先地位。

上半年车险业务综合成本率为 96.7%，同比上升90基点。 主要由于公司开拓车险市场。 因为综合费用率同比提升 100基点 至 27.0%，而影响成本率。 但受益于车险业务结构优化，综合赔付率同比下降 1基点至 69.7%。

2023 年上半年，增长平稳，并且在保险结构优化的过程中进一步改善经营情况。 承保利润 94.7 亿，同比升7.0%，综合成本率同比略升 10基点 至 95.8%，主要受车险及农险业务综合成本率抬升影响，但相较同业处于领先水平，彰显经营韧性，其中综合赔付率/费用率分别为 68.9%/26.9%。

虽然经营数据靓丽，但必须注意近年极端天气情况增加，可能增加未来的赔付率，也有可能导致保险产品提价的速度加快，投资者需注意此风险。

估值方面，根据彭博数据显示，现时为6.2倍市盈率，处于五年中值左右。五年平均峰值为7.15倍左右。股息率方面，现时预期明年股息率为6.5厘，优于同业，亦升破最近三年7至9厘的股息率估值区间。加上最近公司业绩有持续改善，预料有进一步上行空间。

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

南华金融副主席张赛娥 (CE：AAA815)–香港证监会持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一个交易日刊载

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