大市情绪仍然悲观，根据报导，中国最大的民营资产管理集团「中植集团」出现了危机，涉及的资金损失可能不亚于恒大，亏损超过了1000亿人民币。旗下的中融信托停止了兑付，涉及资金达到3500亿人民币。预料有超过10万名净资产在300万元以上的投资者受到了影响。恒指受到影响，曾经跌穿18000点大关。笔者认为恒指估值非常便宜，加上多次的黑天鹅事件公布之后，恒指的跌幅仍然相对克制，故下跌幅度有限。但亦需要注意，这段时间将会继续有金融机构爆仓和内房债务等问题继续浮现，对于大市气氛仍然会有一定影响，预料恒指将会继续在低位震荡。在成交继续偏低的情况下，大市将难以突破。操作上继续建议小心金融、房地产、内需等受经济周期影响较大的板块，留意科技指数。

网易相信大家都不会陌生，基本面就不多做介绍。游戏业务方面，《蛋仔派对》比第一季度因为春节因素而略有下滑，但暑期第三季度流量预期持续拉升，且AI工具版本即将上线，预期将大幅提升UGC内容创作效率，增加内容供给。新游戏《逆水寒》成绩大超预期，7月份收入在排行榜上排名第三，仅次于《王者荣耀》和《和平精英》。

另外《巅峰极速》、《哈利波特》、《暗黑破坏神》海外等新游戏也将为第三季度贡献业绩。和动视暴雪（ATVI US）的合作终止后，部分游戏代理收入将会归零，虽然股价已经很大程度上反映此因素，但下周业绩仍然需要观察和暴雪终止合作后的影响。

笔者认为，网易爆款众多，相信新游戏能为公司业绩带来不错的增长。反观腾讯（700 HK）的王者荣耀和和平精英已经是多年的旧游戏了。为腾讯带来的盈利当然不少，但盈利增长已经开始放慢，预料股价亦会随之失去动力，因此网易可能是游戏股里较好的选择。

估值方面，现时网易的预测市盈率为18倍，预料之后集团营收能够维持20%以上的增长，因此估值仍然有一定的上升空间。

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

南华金融副主席张赛娥 (CE：AAA815)–香港证监会持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一个交易日刊载

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