大市跌穿19500点的关键支撑位，走势继续转弱，下方支持位在18800点左右。加上美国债务上限问题持续发酵，市场虽然认为债务上限的提升是必然会通过的事情，但政客们的博弈将会短期影响美元和美债的走势，因此需要注意近期美国总统拜登、财政部长耶伦和众议院议长麦卡锡的言论。

福莱特玻璃集团创立于1998年6月，是全球最大的光伏玻璃生产商之一，集玻璃研发、制造、加工和销售于一体。集团主要产品包括太阳能光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃等四大领域，同时也涉及太阳能光伏电站建设和石英岩矿开采。通过多年的关键核心技术研发和产品迭代，福莱特玻璃集团已经形成了完整的产业链。

公司于2015年11月在香港联交所上市，并于2019年2月在上海证券交易所主机板上市，成为嘉兴市第一家A+H两地上市企业。目前，福莱特玻璃集团在光伏玻璃市场的占有率约为30%。和福莱特能够并驾齐驱的是信义光能（968 HK）。两家公司基本上在中国的光伏玻璃市场能够形成寡头垄断格局。

笔者认为，中国近两年的国策主要向火电靠拢。主要原因是火电能够立竿见影地解决电力短缺的问题。因此光伏和风电的投资明显减少。但长线来说，2030年碳达峰和2060年碳中和的目标仍然需要实现，加上电力短缺和转型的趋势仍然存在，因此光伏发电仍然会存在结构性增长。宏观来说，中国占据了光伏玻璃产能的绝对垄断地位。无论是中国或世界其他国家需要增加光伏发电量，无可避免地需要用到中国的产能。

财务方面，福莱特营收增长表现稳定，20/21/22年分别为6.26亿/8.71亿/15.46亿元（人民币，下同）。但最近因为成本上涨及竞争加剧，毛利率近年有所倒退，也是导致股价最近走弱的主要原因。近三年的毛利率分别为42.2%/35.5%/22.1%。但预期毛利率短期已经见底，将会随着中国经济复苏而出现改善。笔者相信随着煤炭短缺的问题解决，投资方向会重新转向发展新能源。

估值方面，现时公司的估值为15.1倍预测市盈率，2年的均值为19倍，相对仍然有一定的折让，目标价距离现价有约25%的上涨空间。

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

南华金融副主席张赛娥 (CE：AAA815)–香港证监会持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一个交易日刊载

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