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南华金融 SCtrade 动力推介 (5月25日) | 华润电力(836 HK)分拆有助估值重估

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2023年05月25日 星期四 上午11:06

集团股价上日无升跌%,成交额为1.46亿港元,大市成交额为979亿港元;股价5天线为18.08港元,20天线为17.9港元,50天线为17.2港元。集团主营各种发电业务、其中火电和新能源均有涉猎。 2023 年公司长协煤签订超过 1 亿吨,覆盖率达到105%,同时公司通过多种组合采购策略,将有效控制电煤成本,预期23 年公司盈利反转弹性可期。公司公告将分拆华润新能源于国内 A 股上市,是在充分考虑十四五新能源增长目标,融资规模,估值以及股东利益最大化等做出的最优选方案。预期绿电板块回 A 后有望迎来价值重估。公司估值现时为7倍市盈率,五年均值为7倍左右,仍然有一定上涨空间。


 


权益披露:

分析员莫灏楠(CE:BLK652)及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。

披露:本报告是由南华资料研究有限公司的研究部团队成员(「分析员」)负责编写及审核。分析员特此声明,本报告中所表达的意见,准确地反映了分析员对报告内所述的公司(「该公司」)及其证券的个人意见。根据香港证监会持牌人操守准则所适用的范围及相关定义,分析员确认本人及其有联系者均没有(1)在本报告发出前30日内曾交易报告内所述的股票;(2)在本报告发出后3个营业日内交易报告内所述的股票;(3)担任报告内该公司的高级人员;(4)持有该公司的财务权益。分析员亦声明过往、现在或将来没有、也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到或同意得到直接或间接的报酬、补偿及其他利益。

南华金融控股有限公司包括其从事“金融业务”之子公司或其关联公司(「南华金融」)没有持有相等于或高于该公司的市场资本值的1%或该公司就新上市已发行股本的1%,“金融业务”于本报告内的定义是投资银行、自营交易或庄家和经纪代理业务。南华金融的董事、行政人员及/或雇员并不是该公司的董事或高级人员。南华金融现在没有亦将不会涉及该公司发行的股票及相关证券的庄家活动,亦没有在过去12个月内,曾向该公司提供任何投资银行服务。

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