中集安瑞科（「集團」）為業內具有領先地位的集成業務服務商與關鍵設備製造商；ISO液體罐箱產銷量、高壓運輸車產銷量居世界前列；低溫運輸車及低溫儲罐市場佔有率國內領先，LNG接收站大型儲罐、LNG加氣站模塊化產品及CNG加氣站在國內市場佔有率均排名前三，同時全方位佈局氫能產業鏈。

集團於年初與挪威企業Hexagon Purus(HPUR NO)成立主要從事壓縮氫氣的儲運解決方案的合營公司，計劃設立年產能約為10萬個儲氫瓶的生產線，三型瓶產品預計將於年內產生收入貢獻，而四型儲氫瓶的生產設施建設預計最早將於今年次季開始。在各項政策的支持下，中國有望在未來成為全球最大的燃料電池汽車市場；而車載儲氫系統的三型瓶向四型瓶轉變是未來發展趨勢。合營公司可使雙方形成良好的協同效應，有助進一步搶佔需求快速增長的中國及東南亞的壓縮氫氣儲運的市場。隨後集團再與鞍鋼(347 HK)成立合資公司，啟動焦爐氣制LNG聯產氫氣項目，進軍清潔能源產業鏈上游；項目一期預計年產12.5萬噸LNG和2,400萬方氫氣，預計最早將於2022年三季度投產。是次合作將進一步完善集團在清潔能源產業生態鏈的佈局，亦能帶動集團天然氣、氫能相關裝備、工程的銷售。

此外，集團收購豐順船舶資產，以掌握自有船塢及岸線碼頭的雙稀缺資源，為集團提升液化氣船運輸船、LNG加注船、LNG動力船、船用LNG燃料罐、海上風電設備的整體建造和交付能力奠定良好基礎。又因國際IMO限硫令和氣化內河的逐步推進，目前多數船東已將LNG燃料動力作為符合IMO硫排放政策的主要方式，水上清潔能源產業鏈前景廣闊。是次收購亦有助深化集團在水上清潔能源產業鏈佈局，鞏固擴大在水上清潔能源裝備製造及工程領域的規模及成本優勢和行業領先地位。

市場預期集團2021年調整後盈利為8.9億元（人民幣，下同），按年增42.4%；2022年再增23.1%至10.9億元。集團2021年、2022年及2023年預測每股盈利分別為0.443元、0.546元及0.649元，年復合增長率為27.2%。基於2022年每股盈利0.546元，以PEG 0.6倍推算目標價為10.8港元，較現價約有12%潛在升幅。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動，亦沒有在過去12個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。

重要說明：本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。

本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。