比亞迪電子（「集團」）是全球領先的平台型高端製造企業，業務佈局包含手機筆電、新型智能產品、汽車智能系統、醫療健康的四大業務板塊。2021上半年，集團延續多元化市場佈局策略，積極拓寬業務領域。儘管行業芯片短缺，但由於集團大客戶業務不斷推進，市佔提升，期內銷售額仍創下同期歷史新高，按年增41.9%至445.3億元（人民幣，下同）。

2021上半年，智能手機及筆電板塊行業景氣度回升，集團的安卓大客戶份額提升，北美大客戶核心產品出貨量增加，期內智能手機及筆電業務分部收入佔比84.4%，按年增1倍至375.8億元。前期佈局的智能家居、遊戲硬件、無人機等新型智能產品進入收成期，其中智能家居、遊戲硬體及無人機等代表產品出貨量持續增長，期內新型智能產品業務分部收入佔比11.3%，按年增38.4%至50.1億元；並正與國內外多個客戶展開陶瓷霧化器的合作，將於近期開始批量供貨，有望成為未來增長新動力。而受益於新能源汽車銷量大增，汽車智能系統出貨量亦穩步增長，期內汽車智能系統業務分部收入佔比2.9%，按年增89.7%至12.9億元。但由於新冠疫情防控進入常態化，醫療防護產品需求較去年同期大幅下降，拖累上半年盈利按年跌33.6%至16.4億元。但疫情仍為集團帶來進軍醫療設備領域的契機，集團已取得多類醫療認證，將拓寬業務賽道以構建長期增長。

隨5G時代來臨，在疫情影響放緩後智能手機需求強勁復甦，集團將受益於行業景氣度回升；遠距辦公與教學等宅經濟的需求動能將延續，並推升筆電出貨量。集團亦將繼續開拓無人機、機器人、電子霧化、醫療健康等新興市場；並把握新能源汽車及智能駕駛的發展機遇，擴大汽車智能系統業務規模，5G車載通訊模塊亦有望成為未來業績新增長點。

市場預期集團2021年調整後盈利為42.2億元，按年跌23.3%；2022年將回升33.6%至56.4億元。以過去兩年市盈率均值14倍及2022年預測每股盈利2.53元作估算，推算目標價為42港元，較現價有約22%潛在升幅。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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