贛鋒鋰業（「集團」）業務貫穿資源開採、提煉加工、電池製造回收全産業鏈，産品被廣泛應用於電動汽車、儲能、3C産品、化學品及製藥等領域。集團鋰礦資源遍及全球，是鋰行業唯一同時擁有“鹵水提鋰”、“礦石提鋰”和“回收提鋰”産業化技術的企業；鋰化合物産能全球第三、中國第一，金屬鋰産能全球第一；並擁有完整的電池製造及回收技術，爲電池生産商及電動汽車生産商提供可持續的增值解决方案。

疫情對集團的經營業績乃至鋰行業的發展均造成了影響，部分產品產線於2020年2月短暫停工停產；但隨疫情受控，復工復產，集團逐漸恢復產能以滿足鋰化合物、金屬鋰、鋰電池業務等客戶的訂單需求。儘管今年以來鋰鹽產品價格較去年同期下降，但鋰鹽產品產銷量增長；加之集團電池板塊的產能有序釋放、銷售增長，集團預期首三季盈利按年增0.25%至10.89%，至3.3億至3.7億元（人民幣，下同）；其中第三季單季盈利按年大增4.2至5.2倍，達1.7億至2.1億元。市場預期集團2020年盈利為6.1億元，按年增69.9%；預期2021年盈利進一步增1.6倍至15.8億元，調整後盈利增1.5倍至14.9億元。

集團推進擴產，提高處理加工設施的產能，正在新余基礎鋰廠建設一條年產5萬噸電池級氫氧化鋰生產線，計劃於2020年底前投產；並計劃於2025年形成年產10萬噸LCE礦石提鋰、10萬噸LCE滷水及黏土提鋰產能。此外，集團的基礎鋰廠改擴建項目（三期）建設進展順利，預計該項目亦將於2020年底之前投產。鋰資源獲取方面，集團將積極推進Cauchari-Olaroz鋰鹽湖項目的開發建設，計劃於2021年投產。

集團2020年、2021年及2022年預測每股盈利分別為0.46元、1.10元及1.73元，年復合增長率爲48.3%。基於2021年每股盈利1.10港元，以PEG 0.8倍推算目標價為49.5港元，較現價約有13%潜在升幅。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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