敏實集團(「集團」)主要從事汽車零部件的設計、生產和銷售，爲許多世界知名國際汽車製造商提供産品。集團分別在中國華東、華南、西南、華北以及華中地區設立了30餘家生産工廠，擁有完善的生産網絡。集團亦穩步踏入國際市場，在東京、慕尼黑、底特律建立了銷售和設計中心，並在美國、泰國和墨西哥設立了生産基地。2019年集團海外營業額佔比提升3.3個百分點至42.4%，未來將進一步拓展增長潛力較大的新興市場，如印度、巴西、俄羅斯。

近日集團與歐洲汽車零部件供應商海拉控股(HLE GR)訂立框架協議及成立合資公司。海拉是創新照明系統和汽車電子産品的專家，亦在特殊應用業務領域爲特殊車輛開發、製造及銷售照明和電子産品。是次合作旨在搶佔不斷增長的ADAS（高級駕駛輔助系統）相關及發光裝飾件産品業務，該產品有望成為新的收入增長動力。集團月前亦取得德國大眾(VOW GR)MEB平臺歐洲鋁電池盒定點通知書，已進入多家主機廠全球電動車平臺的供應商體系，並已獲取多個主要汽車品牌的訂單，因此躍居全球最大的鋁電池盒供應商之一。是次合作有助集團在未來戰略規劃上實現鋁電池盒業務的「百億」營業額目標。

根據乘聯會報告，今年年初疫情以來車市1至5月增速爲-20%、-78%、-40%、-3%，2%，疫情後回升幅度較强，疫情以來呈現穀底V型回升的良好態勢。由於中國車市開始從疫情中復甦，中汽協將今年中國汽車銷量預測由按年跌15%至25%，上修至跌10%至20%。而海外亦重啟經濟，生產逐漸恢復，將有望帶動汽車零部件市場回暖。市場預期集團2020年盈利畧為回落，2021年調整後盈利按年增27%至人民幣19.9億元。

以市盈率14.4倍（過去五年均值加一個標準差）及2021年預測每股盈利人民幣1.72元作估算，推算目標價為27港元，較現價有約16.6%潜在升幅。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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