• 維達(3331 HK)發盈喜，受惠木漿價格低走及産品組合優化，上半年盈利倍增

維達(3331 HK)預期截至6月底止2020年第二季的經營溢利按年增1.52倍至7.3億港元，公司權益持有人應佔溢利較則增1.54倍至5.35億港元；收入約為42.15億港元，按年增約11%。預期2020上半年的經營溢利較去年同期約增加100%至12.57億港元，公司權益持有人應佔溢利約增加1.08倍至9.13億港元，主要由於木漿價格低走及産品組合持續優化所致。預期上半年收入約為76.34億港元，按年跌3%。其中來自紙巾分部的收入約為62.43億港元，來自個人護理業務的收入約為13.91億港元。市場預期集團2020年收入為174.3億港元，按年增49.1%；調整後盈利為16.6億元，按年增45.5%。2020年預測市盈率為22倍，過去兩年均值為17.6倍；預測周息率爲1.4%。

• 金蝶國際(268 HK)料上半年盈轉虧，但持續推進雲戰略轉型，雲服務業務繼續高速發展

金蝶國際(268 HK)預期2020上半年將錄得公司權益持有人應佔虧損約2億元（人民幣，下同）至3億元，2019年同期盈利約1.1億元。錄得虧損主要由於：1）業務模式調整使預期的上半年收入較2019年同期的14.9億元下降約5%至10%，跌至13.4億元至14.1億元；2）研發投入加大；及3）疫情爆發對集團的中小微企業市場業務産生産生不利影響。集團表示，儘管上半年利潤承壓，但通過雲戰略轉型的推進，雲服務業務繼續高速發展。預期上半年雲服務業務收入將介乎於約7.7億元至8.3億元，較2019年同期的5.5億元增長約40%至50%，收入佔比亦從2019年同期的37%提升至55%-60%；金蝶雲蒼穹上半年簽約金額逾1.5億元。市場預期集團2020年收入為37.1億元，按年增11.7%；盈利為2.5億元，意味下半年需盈利4.5億元，預測偏高有下調壓力，調整後盈利按年跌32.8%至2.7億元。2020年預測市盈率為187倍，過去兩年均值為64倍。

• 舜宇光學(2382 HK)6月手機鏡頭出貨量按年按月均升，上半年累計出貨量升5%

舜宇光學(2382 HK)2020年6月光學零件出貨量1.3億件，按年升12.5%。其中手機鏡頭出貨量1.2億件，按年升16.5%，按月升20.8%，主要是因為受海外疫情影響減少。車載鏡頭出貨量367.4萬件，受海外疫情影響按年跌11.7%；但由於客戶陸續復工及集團出貨逐步恢復，按月升44.2%。光電産品出貨量爲4,643.5萬件，按年升3.6%；其中手機攝像模組出貨量4,370.3萬件，按年升1.1%，按月跌8.5%。光學儀器即顯微儀器出貨量1,591.2萬件，按年跌17.2%，按月升10%。2020上半年，累計光學零件出貨量7億件，按年升13.9%，其中手機鏡頭出貨量按年升16.5%至6.5億件；光電産品出貨量2.8億件，按年升19.8%；光學儀器出貨量8,759.6萬件，按年跌2.2%。市場預期集團2020年收入為人民幣438.4億元，按年增15.8%；調整後盈利為人民幣46.1億元，按年增15.5%。2020年預測市盈率為31.1倍，過去兩年均值為22.1倍；預測周息率爲0.7%。 權益披露： 分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30 日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3 個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關證券的莊家活動，亦沒有在過去12 個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。 本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。 本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司為一間獲英國金融市場行為局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。