1) 國泰航空(293 HK)擬以 4.4 倍帳面值，即代價 49.3 億港元向海航收購香港快 運全部股本權益，其中 22.5 億元以現金支付，26.8 億元透過發行及更替承 兌貸款票據結付。2018 年香港快運權益應佔除稅前及除稅後未經審核虧損 淨額均約 1.41 億元，資產淨值約為 11.2 億元。截止 2018 年末國泰資產淨 值為 639.4 億元。是次收購市帳率為 4.4 倍，而東航(670 HK)、南航(1055 HK)、 中航(753 HK)及國泰的市帳率分別為 1.07、1.04、1.14 及 0.85 倍。預期交易 將於今年 12 月底或之前完成。集團擬繼續以廉價航空公司的業務模式營運 香港快運，作為一家獨立運作的航空公司。

2) 金山軟件(3888 HK) 2018 年盈利 3.89 億元(人民幣.下同)，按年減少 87.84%， 但大幅高於彭博市場預期。每股盈利 0.29 元，不派息。期內收入為 59.06 億元，按年增長 13.99%。集團第四季表現穩定，收入 17.59 億元，同比增 長 27%;網絡遊戲、雲服務、辦公軟件分別佔第四季度收入 37%、41%及 22%，其中網絡遊戲業務收入按年下跌 12%，雲服務收入按年增長 81%， 辦公軟件收入按年增加 64%。集團預期將於今年推出全新的旗艦手遊，雲 服務及辦公軟件及服務業務保持增長及進一步發展。

3) 華晨中國(1114 HK)2018 年盈利 58.21 億元(人民幣‧下同)，按年增長 33.02%，低於市場預期。每股盈利 1.15374 元，不派末期息。期內收入 43.77 億元，按年下跌 17.48%。集團預料今年車市將錄低單位數增長、估計豪華車將錄 10%增長，旗下合資企業華晨寶馬銷售則料升 15%至 16%。此外華晨雷諾 2018 年虧損收窄，集團冀於 2021 年扭虧為盈。

文章來源: 企業要聞(3月27日)

權益披露：

分析師侯晧贇 (CE: BOA854)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益，而本報告所評論的是涉及該公司的證劵，且該等權益的合計總額可能相等于或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%。一位或多位南華金融的董事、行政人員及/或雇員可能是該公司的董事或高級人員。南華金融及其管理人員、董事和雇員等（不包括分析員），將不時持長倉或短倉、作為交易當事人，及買進或賣出此研究報告中所述的公司的證券或衍生工具（包括期權和認股權證）；及/或為該等公司履行服務或招攬生意及/或對該等證券或期權或其他相關的投資持有重大的利益或影響交易。南華金融可能曾任本報告提及的任何機構所公開發售證券的經理人或聯席經理人，或現正涉及其發行的主要莊家活動，或在過去12個月內，曾向本報告提及的證券發行人提供有關的投資或一種相關的投資或投資銀行服務的重要意見或投資服務。南華金融可能在過去12個月內就投資銀行服務收取補償或受委託及/或可能現正尋求該公司投資銀行委託。

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