市況回顧 – 昨天恆指收報28,907.6點，跌86.74點或0.3%，成交金額1,387.83億元，其中騰訊(700 HK)及閱文(772 HK)分別錄得171.31億元及141.71億元成交。國指收報11,576.13點，跌69.4點或0.6%；上證收報3,415.46點，升1.89點或0.06%。全日上升股份639隻，下跌937隻。騰訊正式推出內容開放平台，擬投100億元支持內容創業者。另騰訊最近數月購入Snapchat母公司Snap (SNAP US)不具投票權股份10%。Snap第三季淨虧損4.4億美元但收入按年增加62%。騰訊ADR以387元收市。美國商務部長稱，中美企業昨日公佈約90億美元交易，更多交易將在周四宣布。美國政府官員透露，白宮預計本周將在中國宣布超過2500億美元的商業交易，兩國之間的交易可能將集中在能源領域。美國眾議長瑞安表示，無論是立即實施還是分階段實施，企業稅率降至20%都會帶來快速的經濟成長。美股三大指數偏好，今早亞太股市個別發展。

今日展望 – 中國央行、銀監會發佈新版《汽車貸款管理辦法》。新規中，自用新能源汽車貸款最高發放比例為85%，商用新能源汽車貸款最高發放比例為75%，均高於傳統動力汽車。此外，二手車貸款最高可貸比例大幅提高至70%。顯示新能源汽車政策利好仍在持續。關注相關板塊如比亞迪(1211 HK)等。此外，廣州市政府也於近日發佈《廣州市新能源汽車發展工作方案（2017—2020年）》，力爭到2018年底初步形成完整的新能源汽車產業生態鏈，掌握電池系統、電機系統、電控系統、汽車電子和輕量化材料等核心技術。到2020年底年營收超百億元的整車企業2-3家，全市新能源汽車整車年生產能力達到30萬輛以上。中國今日將公佈10月份CPI數據，預計將同比增長1.8%，高於9月的1.6%。PPI增速料從9月的6.9%小幅下滑至6.6%。中國生物製藥(1177 HK)將公布今年第3季度業績。

企業要聞 –

1. 港交所(388 HK)截至今年9月底止首3季業績，純利55.26億元，按年升22.04%，反映收入增長及持續成本監控的綜合效應。每股盈利4.51元；不派季度息。彭博市場預測集團2017純利為70.55億。期內，EBITDA按年增長18.52%，至70.59億。其中結算業務EBITDA錄29.91億，按年升13.55%。現貨業務EBITDA錄19.75億，按年升24.84%。集團收入及其他收益96.57億元，按年升13.91%。
2. 領展房產基金(823 HK)截至今年9月底止上半年業績，可分派收入總額按年升6.2%至26.04億元。期內每基金單位中期分派為121.50仙，按年增長8.7%。期內，收益總額及物業收入淨額分別按年增長7.4%及9.5%至49.49億元及37.67億元。投資物業組合(包括發展中物業及於中國內地的物業)之估值增加至1,898.18億港元，較2017年3月31日上升9.1%。每基金單位資產淨值增加7.4%至67.11元(2017年3月31日：62.47元)。
3. 德昌電機控股(179 HK)截至今年9月底止中期業績，股東應佔純利1.4億美元，按年升16.3%；每股基本盈利16.31美仙；派中期息17港仙。期內，營業額15.32億美元，按年升12.12%，倘撇除收購及匯率變動的影響，營業額上升6%；毛利3.82億美元，按年升4.26%。
4. 銀河娛樂(27 HK)截至今年9月底止第三季經調整EBITDA為35億元，符合市場預期，按年增長31%，按季則上升7%。集團指，由於第三季博彩業務淨贏率偏低，令經調整EBITDA減少1.1億元。期內，收益159億元，按年增長23%，按季增長10%。按管理層基準計算的博彩收益總額為149億元，按年上升24%，按季上升12%。彭博市場預測集團2017純利為90.91億元。其中，中場收益總額61億元，按年上升14%；貴賓廳收益總額82億元，按年升34%；角子機博彩收益總額為5.67億元，按年上升9%。
5. 中國電力(2380 HK)建議3供1供股，供股價每股1.82元，視乎認購權有否獲行使，供股數目介乎約24.52億股至24.56億股，集資44.62億元至44.69億元，淨額介乎44.1億元至44.17億元。供股價較11月8日收市價2.51元約有27.5%折讓。集團控股股東中電國際及旗下CPDL作出不可撤回承諾承購其供股股份。集團表示，供股所得資金將用作早前公布收購清潔能源發電之事項。
6. 九倉(4 HK)分拆的九龍倉置業(1997 HK)今天開始以介紹方式上市，將於11月23日正掛牌。分拆完成後，集團不再為九倉附屬，但仍為會德豐(20 HK)附屬，會德豐將持有集團61.59%權益並成為其控股股東。

權益披露
分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。
分析師嚴涵 (CE: BFN097)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益，而本報告所評論的是涉及該公司的證劵，且該等權益的合計總額可能相等于或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%。一位或多位南華金融的董事、行政人員及/或雇員可能是該公司的董事或高級人員。南華金融及其管理人員、董事和雇員等（不包括分析員），將不時持長倉或短倉、作為交易當事人，及買進或賣出此研究報告中所述的公司的證券或衍生工具（包括期權和認股權證）；及/或為該等公司履行服務或招攬生意及/或對該等證券或期權或其他相關的投資持有重大的利益或影響交易。南華金融可能曾任本報告提及的任何機構所公開發售證券的經理人或聯席經理人，或現正涉及其發行的主要莊家活動，或在過去12個月內，曾向本報告提及的證券發行人提供有關的投資或一種相關的投資或投資銀行服務的重要意見或投資服務。南華金融可能在過去12個月內就投資銀行服務收取補償或受委託及/或可能現正尋求該公司投資銀行委託。

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