繁 
EN
主頁 專業研究 研究報告 市場分析

消費分級越發明顯

facebook twitter email ins link
2024年04月24日 星期三 下午5:00

經濟差,不只是香港出現“兩送飯”,筆者認為內地也出現消費分級的情況越加明顯。根據中國公佈的零售銷售數據,去年12月、今年2月和3月的零售銷售增長分別為7.4%、5.5%和3.1%,呈現反彈放緩的情況。通脹數據方面,中國CPI短期內仍然低於1%,1月和3月更錄得負數,顯示消費者情緒並不樂觀。

股市方面,最近旅遊平台類的股份走勢較強,例如攜程(9961)和同程(780)等均創下近期新高,除了憧憬五一黃金周之外,也是因為外遊數字增加,對於旅遊平台的用量有上漲趨勢。即使出現消費降級,訂酒店、高鐵票等基本消費還是需要的,因此旅遊平台類型的股份並沒有受到消費降級的影響。

其他中高端消費反而受到的影響較大,包括賭業股、高端餐飲等,因為其消費粘性比旅遊平台低,消費收縮的時候所受到的影響則較大。

在這個經濟環境當中,消費的走向將會越來越分化。低端消費將會受到消費降級影響,從而越走越低,導致主打低消費的品牌反而較容易受到支撐。奢侈品方面則因為超高端消費的人群並沒有受到影響,反而業績沒有受到太大的負面影響。

從此觀察可以得出結論,之後選擇消費股可能需要摒棄中端消費,從而選擇低端和超高端的消費類企業。