市况回顧 – 恆指收報27,777.2點，跌116.88點或0.42%，成交金額965.38億元。國指收報11,101.14點，跌85.93點或0.77%；上證收報3,371.43點，跌12.72點或0.38%。三項指數都偏軟，當中以國指走勢較差，原因是內險板塊表現較差。英國央行議息後維持基準利率在紀錄低點，但多數委員認為在不久將來可能需要縮減刺激措施。英國央行表示，如果加息也將是「循序漸進、程度有限的」。美國8月消費者物價指數(CPI)按月增0.4%，高於市場預期；扣除食物和能源等價格後的核心CPI按月增0.2%，符合市場預期。美國通脹回升，投資者憧憬聯儲局加息機會增加，期貨市場數據反映今年再次加息機會近50%。美國上周首次申領失業金人數意外下滑，美股三大指數個別發展，道指再創新高。今早亞太股市個別發展，但朝鮮今晨發射飛彈飛越日本北海道，宜留意市場反應，投資者避險情緒或再上升。評級機構穆迪表示，六間香港上市內地保險公司今年上半年業績反映新業務價值(VNB)增長強勁，產品組合轉至較長期的定期保費產品，但資產風險同時增加。穆迪又指，五間上市的財險公司業績顯示找到新的業務增長點，有別於以往收入嚴重依賴車險。

今日展望 – 國務院辦公廳昨日發文，爲深入實施創新驅動發展戰略，黨中央、國務院確定在京津冀、上海、廣東(珠三角)、安徽(合蕪蚌)、四川(成德綿)、湖北武漢、陝西西安、遼寧瀋陽等8個區域開展全面創新改革試驗，推進相關改革舉措先行先試，著力破除制約創新發展的體制機制障礙。推廣改革舉措的主要內容包括：1）科技金融創新；2) 創新創業政策環境；3) 外籍人才引進及 4) 軍民融合創新。據證券日報，最近能源央企制改革不斷提速，多是在爲混改做準備。同時，國資委披露的最新混改試點進程稱，將持續推進電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域混改試點任務落地實施。而能源央企有望成爲下半年混改的重點。相關股份如中石油(857 HK)及中石化(386 HK)等藉得留意。另外，中國央行今日將公佈8月份信貸數據。

企業要聞 –

1. 新鴻基地產(16 HK)公布截至今年6月底止2017財年業績，基礎盈利為259.65億元，按年升7.43%，每股基礎盈利為8.97仙；純利417.82億元，按年升27.91%，每股盈利14.43元。派末期息3元，連同中期股息，全年派息為4.1元，按年升6.5%。期內，營業額782.07億元，按年跌14.23%，其中物業銷售收益為386.29億元，連同合作項目的總租金收入升至4%至218.97億元。至6月底，公司在香港的土地儲備為5,180萬呎，其中1,960萬呎為發展中物業。另持有農地超過2,800萬呎，正處於更改土地用途的不同階段。內地業務方面，土儲亦有6,650萬呎，其中1,280萬呎是留作出租的已落成投資物業，發展中物業爲5,260萬平方呎。
2. 雅居樂(3383 HK)公布，建議分拆持股72%附屬雅生活在聯交所主板獨立上市，幷已獲聯交所確認可進行建議分拆。完成後，公司預期將擁有雅生活不少於50%權益，仍然為附屬公司。
3. 東方航空(670 HK)公布8月份運營數據，載客量1,019.8萬人次，按年增加5%。其中，國內及國際航綫分別上升5.3%及1.5%。今年首八個月，累計載客7,329.13萬人次，上升8.3%。8月份，貨郵載運量增加0.6%，國內及國際航線分別下降3.2%及增加8.7%。貨郵載運率33.89%，下降0.67個百分點。首八個月累計貨郵載運量增1.2%。
4. 南航航空(1055 HK)公布，今年8月集團客運運力(按可利用客公里計)按年上升6.95%。其中國內按年上升4.64%，地區按年下降5.12%，國際按年上升13.61%。旅客周轉量(按收入客公里計)按年上升7.64%，其中國內、地區、國際分別上升4.94%、2.46%、15.04%；客座率為83.85%，上升0.54個百分點，其中國內、地區和國際分別上升0.24、6.03和1.04個百分點。
5. 中國人壽(2628 HK)公布，今年首八個月累計，原保險保費收入約4,027億元人民幣(下同)，按年增17.82%。

權益披露
分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。
 

披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益，而本報告所評論的是涉及該公司的證劵，且該等權益的合計總額可能相等于或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%。一位或多位南華金融的董事、行政人員及/或雇員可能是該公司的董事或高級人員。南華金融及其管理人員、董事和雇員等（不包括分析員），將不時持長倉或短倉、作為交易當事人，及買進或賣出此研究報告中所述的公司的證券或衍生工具（包括期權和認股權證）；及/或為該等公司履行服務或招攬生意及/或對該等證券或期權或其他相關的投資持有重大的利益或影響交易。南華金融可能曾任本報告提及的任何機構所公開發售證券的經理人或聯席經理人，或現正涉及其發行的主要莊家活動，或在過去12個月內，曾向本報告提及的證券發行人提供有關的投資或一種相關的投資或投資銀行服務的重要意見或投資服務。南華金融可能在過去12個月內就投資銀行服務收取補償或受委託及/或可能現正尋求該公司投資銀行委託。

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