市況回顧 – 恆指上周五收報26,979.39點，跌151.78點或0.56%，成交金額789.35億元。國指收報10,756.08點，跌102.11點或0.94%；上證收報3,253.24點，升3.46點或0.11%。A股走勢優於港股。8月期指的未平倉總數為147,608張，未平倉淨數為31,741張，未平淨佔未平總的比例為21.5%。中國銀監會指出，銀行業不良資產反彈壓力較大，跨市場、跨行業產品和業務隱患較大；將「一對一」盯防高風險機構，嚴密防範流動性風險，抓緊規範銀行對房地產和地方政府的融資行為。和記電訊香港 (215)以144.97億元出售固網電訊業務予I Squared Capital，投資者憧憬和記電訊香港或會派特別息。匯豐控股(5)將於今天將公佈第二季度業績，投資者憧憬該公司或會再回購股份。北韓上周五深夜再發試射洲際彈道飛彈，事件令北亞局勢再受市場關注，可能增加投資者避險，利好黃金相關板塊。部分OPEC和非OPEC國家的代表將於8月7日至8日在阿布達比開會，評估一些國家沒有全面執行減產的原因。料消息利好石油板塊。美股三大指數回軟，今早亞太股市個別發展。

本週展望 – 第一批奶粉註冊企業名單有望於近期公佈。業內預計前期名單或以各家廠商高端主力品牌為主，部分經銷商已經開始調整代理品種，將可能無法通過註冊或缺乏長線操作能力的中小品牌，更換成通過註冊幾率更大的品牌系列，註冊制新政將在8月1日後正式執行。此外，奶粉進口到岸價不斷上升，價格可能傳導至國內，今年前5月全脂奶粉到岸均價同比增長44%至3,601美元每噸；脫脂奶粉到岸均價同比增長16.9%至2578美元每噸。可以關注原奶企業或上下游一體乳品企業。今日公布中國7月官方製造業PMI、7月官方非製造業PMI。

企業要聞 –

1. 中信資源(1205)公布，今年上半年收入按年增23.8%，至15.31億港元；股東應佔溢利1.85億元，按年增81.4%；每股基本盈利2.35仙，不派中期息。
2. 第一拖拉機(38)預期今年6月底止6個月股東應佔淨利潤與按年減少70%至90%。去年同期，股東應佔淨利潤為1.58億元人民幣。主要由於受糧食價格下降，國三產品成本上升等多重因素影響，2017年上半年農業機械行業深度調整，出現大幅下滑。公司的輪式拖拉機產品銷量與上年同期相比也出現較大下降。同時，由於鋼鐵、天然橡膠等原材料價格與上年同期相比大幅上升，令產品成本有所增加，盈利水平下降。
3. 歐洲電訊商Tele2 (TEL2B SS)宣佈，將旗下Tele2奧地利售予長和(1)旗下3奧地利，涉資9,500萬歐元，交易仍有待反競爭部門審批。外電報道指，透過今次交易，3奧地利將而獲得當地第二大固網電訊資產，3奧地利並將未來5年，作出20億歐元的新投資。
4. 馬來西亞建築服務公司璋利國際(1693)及機電工程承建商高豐集團(2863)今天開始招股，招股價分別不高於0.90元及0.87元，最高集資金額分別為4.05億元及1.17億元。

權益披露
分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。
分析師嚴涵 (CE: BFN097)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

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