華潤啤酒(291 HK)上半年盈利增，第二季度整體啤酒銷量已恢復

新冠疫情於2020年初在國內爆發，各地政府實施封鎖部分城市政策及多項緊急防控措施，期間啤酒市場受到極大的衝擊；但自3月末起大部分地區疫情初步緩解，啤酒市場亦逐漸恢復正常。受疫情影響，整體啤酒市場容量較去年同期顯著下降。2020上半年集團整體啤酒銷量按年跌5.3%至約60.4億升，表現較行業水平爲好；且第二季度整體啤酒銷量已恢復，並較去年同期有較好增長。其中次高檔及以上啤酒銷量較去年同期增長2.9%，受益於去年引入喜力國際品牌及各檔次啤酒的銷量於第二季度恢復增長，產品結構進一步提升。儘管上半年營業額受壓，按年跌7.5%至174.1億元（人民幣，下同），但盈利按年增11.1%至20.8億元；派中期息每股0.143港元，去年同期派息每股0.134港元。截至6月底，集團在中國34區域中的25區域營運72間啤酒廠。未來將繼續借助與Heineken(HEIA NA)的長期戰略合作，推進國際品牌上市工作，增强集團在高端市場的品牌競爭力；並持續探索高檔啤酒營銷方式，建立中國品牌和國際品牌組合群、拓展渠道營銷及大客戶經營模式，提升集團在一線城市的競爭地位。市場預期集團2020年年盈利為25.2億元，按年增91.8%，上半年已完成82.5%，有上調空間。預期2021年調整後盈利按年增45.1%至38.1億元；預測市盈率為40倍，周息率爲1%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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