滙豐研究發表報告指，李寧(02331.HK)上半年業績符合預期，管理層維持全年收入增幅及淨利潤率分別達中兩位數的指引，惟有跡象表明其增長正在失去動力。該行原先曾預期，在今年下半年至明年期間，公司增長錄得強勁反彈，主因比較基數較低、分銷商補貨及零售折扣改善。不過，中期業績公布後，該行認為李寧增長前景轉弱，因去庫存周期可能延長；下半年零售折扣幅度或維持高企，以驅動線上業務增長；今年5月起行業需求展望疲弱情況或維持至明年。 該行將李寧今年收入增長預測由16.3%下調至14.2%，淨利潤率預測則由15.5%下調至14.6%，至於2024年，該行將收入增長預測由24.5%下調至15.8%，淨利潤率預測則由18.3%下調至16%，其目標價由94元大削至41元，其評級由「買入」降至「持有」。 報告指李寧本年至今股價累跌約43%，同業亦下調對其今明兩年盈測分別20%及22%，該行料復甦前景不確定性將限制該行未來獲得估值重評的空間，因缺乏盈利增長動力及行業增長持續面臨壓力。(ca/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com