招銀國際發表研究報告指，李寧(02331.HK)中期業績略遜於預期，惟庫存水平、零售增長和2023財年指引更新均較預期好。 該行表示，由於集團的自營和電商渠道或需要更多折扣及去庫存，或同店銷售增長仍然緩慢，經營去槓桿率可能高於預期，令公司毛利率及營運利潤率繼續受壓。該行分別下調集團2023至25年的淨利潤預測11%、13%及11%，目標價相應由66.44元下調至52.97元。不過，該行認為集團仍有很大增長空間，進行改革應該可幫助到公司，加上現時估值不高，負面因素已大致反映，因此維持「買入」評級。(sl/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com