中金公司研究部董事總經理、策略分析師劉剛表示，從信用周期來看，現時情況與2019年情況有不少相似之處，美國在總量上以寬鬆信用政策來抵銷緊縮的貨幣政策，政府「兜底」令信用實際向企業私人部門延伸；而中國則是相反，以緊縮的信用政策來平衡寬鬆貨幣政策的影響，認為在主要經濟增長「抓手」出現前，整體市場仍然受底部及頂部所限制，由上而下預期估值有約2%至8%擴張空間，在盈利復甦預期較弱的情況下指數持續震盪。 該行預期，美國在緊信用加速下會出現軟著陸，即增長趨緩，但在需求及通脹支持下年內預期大機率不會出現衰退，預測第二季末整體通脹將達到3%，第三季末核心及整體通脹料回落至3%左右。 不過，他指出，即使第三季末美國解決大部分通脹問題，美聯儲可停止加息，但中金目前仍然預期今年內至明年初美國較難見減息可能。 中國經濟方面，中金團隊預測今年GDP增長達到約5.7%，盈利增速區間料達5%至6%。劉剛指出，服務業及消費表現強勁，但由於對整體經濟貢獻只佔約20%，同時出口及製造業依然受制於需求疲弱及庫存周期高企，因此目前比較關注當局在房地產行業方面會否出台房貸利率及重點城市限購政策的調整。 中金預測若房貸利率下調或限購政策調整，則對市場銷售面積預期有約6個百分點的提振作用。 該行建議投資者應在港股市場尋找企業盈利及成長前景並舉的配置機會，形容為「啞鈴型結構」，料提供穩定回報，包括有潛力提高派息比例的國企，加上成長前景向好的科技行業；環球配置方面看好「日特估」及納指龍頭。(gc/a)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com