吳老闆週記（6月29日）

．北區擁有很多平地，加上重劃濕地，只要善加運用，土地及房屋根本不是問題。

．香港服務業的｢餅｣愈來愈大，｢產品｣亦愈來愈多，只要搞掂人頭，經濟很易搞。

．經濟要在今明兩年復原，關鍵在交通運輸，當中，陸路已搞掂，航空需加把勁。

先定人口政策

經濟發展無憂

港府積極輸入勞動人口，努力有目共睹，不過仍是默默地做，長遠人口政策目標還未宣之於口。回看新加坡，人口政策已搞了30年，所有發展便朝着同一個方向走。香港也是一樣，應講清楚人口政策，未來10年將增加至甚麼規模，大家才能對未來發展，包括鐵路網絡、北部開發、填海造地等，有個大方向。

尤其是香港現時極缺勞動力，與新加坡、廣州、深圳完全不能比，更遑論形成篩選制度，這便影響整體競爭力。且看｢補充勞工優化計劃｣，容許26個非技術或低技術職位輸入外勞，當中竟包括髮型師，可見香港缺人問題有幾嚴重。

至於人口增長所衍生的土地及房屋問題，隨着北區擁有很多平地，當中，沙田、大埔只是有限，元朗、粉嶺、上水則有大量，加上重劃濕地，釋出邊緣土地，只要善加運用，一切根本不是問題。

服務業GDP　增長既快且大

只要搞掂人頭，由於香港地方細，經濟很容易搞。因為香港經濟以服務業為主，而本欄比喻過很多次，服務業就是我摸你一下要畀錢，你摸我一下又要畀錢，摸來摸去就創造出GDP，增長速度可以很快、幅度可以很大。

而且，香港不同內地，新舊經濟的關係，並非取締性，而是補位性，提高方便度；相反，電商在港十分難做，因為食飯、買餸極之方便。特別是無打工的老人家，落街買餸更是日常生活的一部分，不會上網購買生鮮食品，然後坐在家中等待送貨上門。

此外，香港服務業的｢餅｣亦愈來愈大，以前主要做英美為首的生意，內地也佔了一部分，現時則面向大灣區，以至全世界；同時，服務業的｢產品｣亦愈來愈多，除了旅遊、購物、飲食等，在本身已具優勢的基礎上，教育、醫療都可發大來搞，達到國際一流水平。

經濟迅速復原　關鍵在航空業

上週末個人去了澳門一趟，發現週圍都是內地人，而且十分願意使錢，香港物價已貴，當地物價更貴，酒店標準套房房價高達八、九千元，但仍爆棚，反映內地人並非無錢，而是有錢人無地方使錢，因此，香港只要吸引到這班人來，經濟發展一點也不用愁，現時問題只是怎樣令到今明兩年迅速復原，而非拖到2025年。

當中，交通運輸擔當重要角色——陸路已重新與內地互通，航空卻仍大落後，如果有全球機場於疫後恢復航班的數據，相信香港赤鱲角機場的排名會是倒數第一，第二則可能是內地城市，而後者只歸因於辦理手續需時，國內航線完全無事，更已超出疫前水平。

其實，香港經濟起，樓市也要起，股市亦要起。前者方面，租金近期已見反應，可以預期，隨着輸入的勞動力，尤其是優才、專才，全部都要住，只要睇通這點，有需要者很快便會入市買樓；如港府講清楚長遠人口政策，就算息口高，都會有人買。

至於後者，隨着內地股票不升，港股亦難上升。最簡單的解決辦法，本欄此前已提出過，就是在幾個行業將幾間國企私有化，例如銀行、電訊。若真如是，便能形成尋寶遊戲，帶起市場氣氛；否則，即使如內航股般盈利勢必大彈，股價亦無反應，不知怎搞。

南華證券錢莊

港股估值低殘，下跌空間不大，惟在缺乏資金流入，投資者短期做空容易賺錢下，只能升一浸便無力、升一浸又被沽下來。若要大轉角，一定要樓市起；而要樓市起，就一定要講清楚人口政策。

高息並非問題，事關隨着中國出口廠商減價鬥搶訂單，加上人民幣貶值，變相令出口貨品價錢再便宜幾個巴仙，等如輸出通縮，美國通脹很快便會回落，高息頂多只會維持一年；面對人口長遠增長，預期樓價長遠會升，要買樓的，便會入市。

值得一提的是內航股，根據國內航線運載量已超過疫前，票價又按年升了1倍，加上油價下跌，以及美元債少，理論上第二季將發盈喜，上半年埋單總計，也會補回頭兩個月的虧損，錄得盈利，惟股價仍未反映。

此外，比亞迪（01211）的業績也會非常亮麗，即使車價還會下調，惟市佔率已去到利潤｢啖啖肉｣的地步；至於電商股，在投資減少、市佔率維持、成本降低下，業績亦不會差。

文章來源：Capital 資本平台

吳鴻生：南華集團主席
劉若文：資本平台顧問

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