李寧(2331 HK)首季同店銷售增兩至三成 李寧(2331 HK)2022年首季，整個平台的同店銷售按年錄得20%至30%低段增長。就渠道而言，零售（直接經營）渠道錄得20%至30%中段增長，批發（特許經銷商）渠道錄得10%至20%低段增長，電子商務虛擬店鋪業務按年增長為30%至40%中段增長。期內李寧銷售點於整個平台的零售流水按年錄得20%至30%高段增長。就渠道而言，線下渠道（包括零售及批發）錄得20%至30%中段增長，其中零售渠道錄得30%至40%中段增長及批發渠道錄得20%至30%低段增長；電子商務虛擬店舖業務錄得30%-40%中段增長。截3月底，於中國，李寧銷售點數量共計5,872個，年內淨減63個，其中零售業務凈增12個，批發業務淨減75個；李寧YOUNG銷售點數量共計1,135個，年內淨減67個。市場預期集團2022年調整後盈利為人民幣47.7億元，按年增18.9%；預測市盈率為27倍，周息率為1.2%。   中國鐵塔(788 HK)首季盈利增7% 中國鐵塔(788 HK)2022年首季盈利為21.8億元（人民幣，下同），按年增28.7%。營業收入為226.3億元，按年增7%。運營商業務收入為207.56億元，按年增4.7%；其中，塔類業務收入佔比85.8%，按年增3.1%至194.2億元；室分業務收入佔比5.9%，按年增35.7%至13.4億元；智聯業務收入佔比5.2%，按年增34.9%至11.9億元；能源業務收入佔比2.8%，按年增70.3%至6.4億元。期內EBITDA為156.8億元，EBITDA率為69.3%。截至3月底，塔類站址達204.5萬個，塔類租戶達349.3萬戶，較上年末淨增3.4萬戶。塔類站均租戶為1.71戶。市場預期集團2022年調整後盈利為85.2億元，按年增16.2%；預測市盈率為14.9倍，周息率為4.2%。   石四藥(2005 HK)首季盈利增5% 石四藥(2005 HK)2022年首季盈利為3億港元，按年增56.5%。增長主要受惠於原料藥的營業額大幅增加2.7倍，當中咖啡因系列產品的營業額大幅增加超過7倍，對集團盈利作出更大貢獻;由於原料藥的營業額增加，銷售費用率有所下降；以及期內並無因授出購股權產生的費用。首季營業額為17.3億港元，按年增40.8%。毛利率約為58.8%，按年跌5.2個百分點；主要由於原料藥所佔集團未經審核營業額的比例有所提升，而原料藥的毛利率低於藥物製劑。市場預期集團2022年調整後盈利為11.3億港元，按年增43.4%；預測市盈率為10.4倍，周息率為3.8%。   (資料來源:港交所、彭博)   權益披露： 分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動，亦沒有在過去12個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。 重要說明：本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時爲真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而産生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。 本報告不是、也不是爲了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。