HTSC（「集團」）為國內領先的科技驅動型證券集團，擁有高度協同的業務模式、先進的數字化平台以及廣泛且緊密的客戶資源。主要業務包括財富管理業務、機構服務業務、投資管理業務和國際業務。2020上半年，集團淨利潤按年增57.9%至64億元（人民幣，下同），總收入按年增28.8%至189.7億元。資產總額為5,941.6億元，按年增5.7%；加權平均淨資產收益率按年增加1.16個百分點至4.98%。根據中国证券业协会數據，集團2020上半年淨利潤排名全行業第八位，代理买卖证券业务净收入排名第七位。

隨著中國實體經濟潛能的持續釋放、金融供給側結構性改革的深入推進、國民財富的不斷積累、居民理財觀念的日益成熟、金融產品的普及與資產配置結構的持續優化，財富管理行業面臨廣闊藍海。2020年第三季，集團營業收入按年增37.1%至243.4億元，根據中国证券业协会对证券公司2020年前三季度经营数据统计，135家证券公司2020年前三季度实现营业收入3,423.81亿元，按年增31.1%，集團跑贏行業。在新《證券法》正式實施、資本要素市場化配置穩步推進、科創板制度建設持續完善、創業板註冊制改革快速落地、再融資規則調整優化、新三板精選層融資和轉板機制逐步理順的背景下，集團有望迎來更多業務增量和收入。

集團打造了中國證券業最具活力的財富管理平台之一，擁有超過1,505萬客戶。根據易觀智庫統計數據，2020年6月底，集團面向客戶的移動服務平台「漲樂財富通」月活數已突破911萬，位居證券公司類APP第一名。集團進一步強化基於先進平台的交易服務優勢。根據滬深交易所會員統計數據，集團股票基金交易量合計14.62萬億元，排名行業第一。集團亦成為首批獲得基金投資顧問業務試點資格的證券公司之一。

市場預期集團2020年盈利為118.2億元，按年增31.4%；2021年再增12.4%至132.8億元。2021年預測市盈率為7.8倍，市賬率為0.7倍，均低於過去兩年均值17倍及1.5倍。以市賬率0.8倍及2021年預測每股賬面值15.703元作估算，推算目標價為15港元，較現價有約12%潛在升幅。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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