東風集團（「集團」）主要從事商用車、乘用車及汽車發動機、零部件的生產和銷售業務，裝備製造業務，金融業務以及與汽車相關的其他業務。集團2020年6月汽車銷量為27.3萬輛，據中國汽車工業協會統計為全國排名第三，按年增10.2%，按月增3.3%。上半年累計汽車銷量爲114.4萬輛，按年跌16.7%，小幅跑贏行業。顯示中國經濟運行總體復甦態勢持續向好，伴隨各地促進汽車消費政策的持續帶動，集團汽車銷量延續了回暖勢頭，保持較好的發展態勢。此外，國家主席習近平明確提出要發展民族汽車品牌，料將進一步推動中國汽車工業走強。

根據乘聯會報告，疫情常態化下的汽車也成為出行安全的第一道屏障。2020年二季度，部分疫情管控較好區域逐步開始複學，帶來購車需求；8月亦將是開學季前的購車時機。疫情常態化下，購車接送孩子上下學的需求更強烈，新購增購或將帶動汽車市場銷量持續復甦。此外，國家政策連續加碼提振新能源汽車市場，新發佈的《免征車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》再一次擴大補貼範圍，加之工信部等部門定於下半年開展新能源汽車下鄉活動推動增量，新能源車市場亦將迎來增長。

集團加快推進新事業佈局，包括推進新能源汽車和智慧網聯汽車發展、開展產業鏈拓展及模式創新。集團擬申請首次公開發行人民幣普通股（A股）股票，在深圳證券交易所創業板上市，發行數量為9.57億股至11.01億股A股，完成後A股佔公司總股本的10%至11.33%。所募集資金擬用於全新品牌高端新能源乘用車項目、新一代汽車和前瞻技術開發項目、數字化平臺及服務建設項目及補充營運資金。將有助集團獲得更多資金投入研發，提升品牌競爭力。

市場預期集團2020年調整後盈利為人民幣108.8億元，按年跌15.4%；2021年將回升18.5%至人民幣129億元。以過去兩年市盈率均值3.9倍及2021財年預測每股盈利人民幣1.48元作估算，推算目標價為6.4港元，較現價有約14%潛在升幅。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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