碧桂園服務(6098 HK)發盈喜，料上半年收入、盈利均增逾五成 碧桂園服務(6098 HK)預期2020年上半年收入、稅前利潤、期內淨利潤及股東應佔利潤將較2019年同期皆錄得超過50%的增長。即收入自去年同期的35.2億元（人民幣，下同）增至逾52.7億元，稅前利潤自2019年上半年10億元增至2020年上半年逾15億元，同期淨利潤自8.3億元增至逾12.4億元，股東應佔利潤自8.2億元增至逾12.3億元。該等增長主要由於集團物業管理在管面積的增加與社區增值服務、非業主增值服務及「三供一業」業務收入的綜合上升。市場預期集團2020年收入為191億元，按年增47%；調整後盈利為22.7億元，按年增36%。2021年調整後盈利進一步增37.8%至31.3億元；預測市盈率為39.3倍，過去兩年均值為30.2倍，預測周息率爲0.6%。   長江基建(1038 HK)上半年少賺五成，扣除特殊因素後跌幅約17%，中期息不變 長江基建(1038 HK)2020年上半年盈利為28.6億港元，按年跌51.9%；每股盈利1.14港元，中期息維持每股0.68港元。盈利下跌主要由於英國業務重新計算遞延稅項負債，帶來一次性支出約15.4億港元；以及未有去年同期錄得的一次性出售業務收益約5.15億港元。集團稅前溢利扣除遞延稅項估計為48.7億港元，與去年上半年稅前溢利扣减特殊收益後估計為58.9億港元相比下跌約17%。期內收入維持182.4億港元。新冠疫情對集團業務帶來打擊，但基於業務性質，集團所受之影響較其他行業相對輕微，大部分之投資屬受監管業務，受國家法制體系保障；而非受監管業務則有長期合約支持。市場預期集團2020年盈利為83億港元，按年跌26.6%；下半年還需盈利54.4億港元。預期2021年調整後盈利為95.8億港元，按年增9.4%；預測市盈率為10.4倍，過去兩年均值為12.6倍，預測周息率爲6.4%。   電能實業(6 HK)上半年盈利跌40%，料社會經濟不明朗因素將會持續 電能實業(6 HK)2020年上半年盈利為22.6億港元，按年跌40.3%；每股盈利1.06港元，中期息維持每股0.77港元。盈利下跌主要由於英國企業稅稅率調整，帶來一次性支出7.8億港元；中國內地兩間燃煤發電廠的經營權屆滿，盈利貢獻大跌89%；以及疫情帶來的負面影響。期內集團對長江基建(1038 HK)的溢利貢獻為8.1億港元。上半年收入為6億港元，按年跌9.6%。集團預期在2020年下半年，社會經濟不明朗因素將會持續。市場預期集團2020年盈利為63.2億港元，按年跌11.4%；下半年還需盈利40.6億港元。預期2021年調整後盈利為68.2億港元，按年增3.6%；預測市盈率為13.3倍，過去兩年均值為15.2倍，預測周息率爲6.6%。   (資料來源:港交所、彭博)     權益披露： 分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30 日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3 個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關證券的莊家活動，亦沒有在過去12 個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。 本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。 本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司為一間獲英國金融市場行為局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。