澳優(1717 HK)料上半年多賺逾半成，但庫存過剩或影響全年業績 澳優(1717 HK)預期2020上半年盈利將較2019年同期的2.6億元（人民幣，下調），增加53.6%至61.3%至4億至4.2億元；若不計衍生金融工具公允價值變動虧損1.7億元，預計調整後盈利較去年同期的4.3億元增加30.1%至34.7%至5.7億至5.9億元。期內收入將按年增20.1%至23.0%至37.8億至38.7億元，主要受惠於集團自家品牌配方奶粉在市場上的品牌知名度及認受性提升。但第二季度增長較首季輕微放緩，5月下旬，在疫情影響下若干品牌在分銷方面出現庫存過剩；集團將適度向若干品牌分銷商交付產品，從而優化本集團分銷管道上之庫存水準。集團預期，儘管調整將會暫時影響2020年的財務表現，但優化分銷管道不會影響自家品牌配方奶粉的長遠發展戰略，長遠而言更對集團及分銷商有利。市場預期集團2020年盈利為12.4億元，下半年需至少錄得盈利8.2億元，去年同期盈利6.2億元。預期2021年調整後盈利為15.8億元，按年升23.4%；預測市盈率為11.5倍，過去兩年均值為15.7倍；預測周息率爲3.1%。   周生生(116 HK)發盈警，受疫情影響嚴重，料上半年盈轉虧 周生生(116 HK)預期2020上半年盈利將較2019年同期的6.1億港元，減少65%至70%至約1.8億至2.2億港元，此下跌主要是由於新冠疫情爆發而導致集團珠寶零售網絡的部分店舖暫停營業或縮短營業時間、訪港旅客銳減，以及消費意欲低迷。集團表示，已採取措施以應對當前的經濟及營商環境，包括重組分店網絡、與業主磋商租金、實施成本控制措施及優化存貨量。市場預期集團2020年盈利為7.7億港元，下半年需至少錄得盈利5.5億港元。預期2021年調整後盈利為9.3億港元，按年升53.3%；預測市盈率為6.1倍，過去兩年均值為7倍；預測周息率爲6.2%。   據悉字節跳動(ByteDance)擬分拆中國業務，有望於香港上市，估值超1,000億美元 美國總統特朗普表示，將禁止TikTok在美國運營，因其數據收集問題令人擔憂。據悉，TikTok母企位字節跳動(ByteDance)面對中美關係日益緊張，正考慮將國內業務分拆到香港或上海上市，當中更傾向香港，並正與相關監管機構商討。據報目前上市計劃尚在初步階段，預期位字節跳動中國業務若在香港或科創板上市，估值或超1,000億美元；位字節跳動亦正研究將占比較少的非中國業務，分拆到歐洲或美國上市。   (資料來源:港交所、彭博)     權益披露： 分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30 日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3 個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關證券的莊家活動，亦沒有在過去12 個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。 本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。 本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司為一間獲英國金融市場行為局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。