• 現代牧業(1117 HK)發盈喜，料2020上半年溢利按年增40%，扣除一次性收益則大增逾4倍

現代牧業(1117 HK)預期截至2020年上半年將錄得溢利不低於1.9億元（人民幣，下同），較2019年同期的1.33億元增長不低於40%。預期的2020上半年溢利包含集團向合資公司注入可生産能源的資産而確認的一次性出售淨收益合共約6,700萬元，2019年同期溢利則包含一次性應收賬款减值撥回約1.09億元。撇除上述兩項一次性收益，2020上半年溢利同比將大幅增長4倍以上。該等增長主要得益於：1）期內原料奶産量及銷量均較去年同期錄得近雙位數增長；2）成本持續降低；及3）原料奶平均市場價格維持穩定並且較去年同期有輕微增加。集團表示，新冠疫情暴發以來，除了運輸及物流在初期受到輕微影響外，集團旗下牧場整體維持營運正常，原料奶生産及銷售穩定，集團牛隻與員工均未有受到實質性影響。市場預期集團2020年盈利為4億元，按年增18%，上半年盈利已完成全年的47.5%；預測市盈率為13.3倍。

• 太平洋航運(2343 HK)發盈警，料2020上半年虧損逾2億美元，主要為船隊作一次性減值開支

太平洋航運(2343 HK)預期2020年上半年將錄得股東應佔虧損淨額介乎2.12億美元至2.27億美元，而2019年同期錄得淨溢利800萬美元。錄得虧損主要由於計入對集團的核心小靈便型乾散貨船船隊（尤其是較小及較高齡的貨船）作出的1.98億美元的一次性非現金減值開支。新冠疫情爆發對乾散貨運市場形成壓力，需求疲弱加之全球乾散貨船船隊於2019年和2020年上半年的持續增長及有限報廢量的情况同時出現，令貨運市場租金顯著下降。市場前景的不明朗促使集團評估船隊價值，導致就核心小靈便型乾散貨船船隊（尤其是較小及較高齡的貨船）作出减值。集團表示，預期減值將不會影響集團的營運或經營現金流，集團將繼續受惠於强健的資産負債表。於2020年6月30日，集團的估計現金結餘約為3.16億美元。集團繼續有能力獲得各種外部資金來源，並於最近以五艘先前尚未被抵押的貨船作爲抵押，取得6,360萬美元的新長期信用借貸，其中3,350萬美元於2020年6月30日尚未提用。該等新信貸為集團帶來極具競爭力的還款利率的新資本，並進一步提升集團的資金流動性及財務靈活性。市場預期集團2020年調整後盈利為2,740萬美元，按年跌2%；預測市盈率為28.4倍，周息率爲1.4%。           香港中旅(308 HK)發盈警，料2020上半年虧損超4億港元 香港中旅(308 HK)預期2020年上半年的合併業績可能會錄得股東應佔虧損超過4億港元，2019年同期股東應佔利潤為4.19億港元。該等虧損主要由於2020上半年爆發的新冠疫情，導致集團港澳及內地的旅遊接待人次大幅下降，對集團的全線業務的財務業績造成負面影響。市場預期集團2020年調整後虧損為2.8億港元，2021年扭虧為盈，調整後盈利為3.7億港元。2021年預測市盈率為17倍，周息率為2.8%。 權益披露： 分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30 日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3 個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關證券的莊家活動，亦沒有在過去12 個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。 本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。 本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司為一間獲英國金融市場行為局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。