中共中央政治局要求保持經濟平穩健康發展，堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策；把補短板作爲當前深化供給側結構性改革的重點任務，加大基礎設施領域補短板的力度。國務院常務會議也指出，要加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發行和使用進度。可以看出，下半年基建投資有望擴大，對建材板塊直接利好。同時，「京津冀協同發展」策略持續推進，北京發布「京津冀協同發展三年行動計劃」，支持雄安新區建設，金隅是全國第三大水泥企業，水泥業務以京津冀爲核心戰略區域，受惠於該政策。

今年水泥價格雖然較年初有所下滑，但與去年相比，仍然維持在高位。目前全國水泥價格指數爲139.6，同比去年上漲31.2%。集團預計截至2018年6月30日止6個月歸屬股東的淨利潤爲24億至26億元人民幣之間，同比增加30%至41%之間。主要是由於受益於「京津冀協同發展」國家戰略的推進以及水泥行業「供給側結構性改革」的積極影響，水泥熟料銷量較去年同期雖有减少，但價格同比提升。此外，今年上半年房地産結轉面積同比雖略有减少，但結轉單價同比增幅較大，因此房地産開發企業利潤較去年同期有所增加。由於受惠於政策的持續性，料此等趨勢仍會持續。

市場預測集團2018財年全年盈利爲人民幣39億元，按年增長45.7%；2018年每股盈利約人民幣0.37元，按年增長48%；2019年每股盈利約人民幣0.42元，按年增長13.5%。以9.6倍2018年市盈率推算目標價爲4.1港元，較現價有約41.9%潜在升幅，建議買入。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股於每周港股第一個交易日刊載

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