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中集安瑞科 (3899 HK):中央嚴治空氣污染續帶動集團能源設備業務增長

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2018年04月09日 星期一 下午8:45

中集安瑞科去年業績轉虧為盈。集團截至2017年底止錄得營業額106.71億元人民幣(下同),按年升33.9%;錄得純利4.17億元。其2016年同期則虧損9.29億元。每股盈利21.5分,派發末期息每股8港仙。

集團主要從事能源裝備與工程、化工裝備及液態食品裝備。能源裝備及工程為集團核心業務。該業務包括液化天然氣(LNG)拖車及儲罐、天然氣加氣站系統、壓縮天然氣(CNG)高壓瓶式壓力容器、液化天然氣項目工程服務、液化天然氣及液化乙烯氣體(LEG)運輸船等。該等業務去年為集團帶來收益49.59億元,按年升53%。佔集團整體收益46.4%。中央今年將嚴治空氣污染,內地各省市為配合中央政策正陸續部署2018年大氣污染綜合治理工作,積極推進清潔取暖。預期中央為避免重渡去年因「煤改氣」設施不足造成一些地區無法按時供暖問題,將加快完成供氣建設,相信集團核心業務應可受惠。

另外,集團亦積極於發展化工裝備業務。由於罐式集裝箱銷量上升,集團去年該業務收益上升22.4%至30.26億元。佔集團整體收益28.4%。中央對處理危化品管控要求日趨嚴格,而罐式集裝箱不易發生洩漏,安全性較高,相信其使用率將與日俱增。此外,罐式集裝箱亦為歐美地區廣泛使用。去年5月新疆就首次以集團的罐式集裝箱以整列火車將化學品運往歐洲。預期在中央政策及「一帶一路」經濟策略支持下,集團化工裝備業務應有不俗發展空間。

彭博市場預測集團2018年純利7.12億元,按年增長70%,預測2018年每股盈利約0.54港元。以集團預測市盈率18倍計算,目標價爲9.7港元,較現價有約19%潛在升幅,建議買入。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股於每周港股第一個交易日刊載

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