中國海洋石油(883 HK) 2017年第3季未經審計的油氣銷售收入約人民幣359.4億元，同比上升16.9%，主要是由於原油和天然氣平均實現價格的上升。季內集團的平均實現油價為50.87美元／桶，同比上升20.4%。隨著OPEC有機會延長減產時間，且未來環球經濟平穩增長支持石油需求，國際能源署(IEA)上調2017年全球石油需求預測增長預測至160萬桶/天或1.7%，而2018年預計將增長140萬桶/天或1.4%。都成為對支持油價的原因。由於中海油有近85%收入來自石油，對油價變化會較敏感。

此外，集團未來兩年的滾動產量目標將呈現先低後高。2016年為476百萬桶油當量，2017年預計降至450-460百萬桶油當量後，2018年回升至455-465百萬桶油當量，2019年為460-470百萬桶油當量，原因是今年增加投資開支後需要時間及周期提升工作量以及產量。

集團勘探和開發生產作業效率持續提高，並成功控制成本。在2017年上半年，桶油主要成本為 31.74美元╱桶油當量，同比下降9.0%；桶油作業費用為7.16美元╱桶油 當量，同比下降3.5%。有利集團提升盈利能力。

集團在2017年中期錄得收入923.62億元(人民幣，下同)，增長38.2%，股東應佔溢利162.5億元，成功扭虧為盈。參考彭博數據，集團2018年預測市盈率為12.1倍，低於過去5年平均之14.3倍，以此為基楚，集團2018年預測每股盈利為0.806元，推算目標價為13.5港元，較現價具20%潛在升幅，建議買入。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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