市況回顧 – 恆指收報27,880.53點，跌229.8點或0.82%，成交金額926.35億元。國指收報11,109點，跌89.32點或0.8%；上證收報3,352.53點，跌5.28點或0.16%。三項指數都偏軟，以恆指及國指表現較差。香港交易所(388 HK)就修訂有關發行人上市後集資及除牌程序諮詢市場意見，修訂建議包括禁止12個月內(滾動計算)將會令累計價值大幅攤薄25%或以上的供股、公開招股及特定授權配售。德國總理默克爾贏得第四任期。不過，一個極右翼政黨在二戰後首次進入國會，將影響當地政局及歐元穩定。美國國際貿易委員會裁定國內光伏廠商因進口受到損害，支持對進口光伏產品徵收關稅；緩助措施將由特朗普決定。中國商務部回應美國光伏「201」調查稱，慎用貿易限制措施。美股三大指數個別發展，今早亞太股市向好。

本週展望 – 據報導，8月液態奶奶行業增速7.3%，環比上月提升1.9個百分點；1-8月整體增速達到7%，顯示行業處於回暖通道，且終端動銷持續變好，對蒙牛(2319 HK)等乳企有利好。此外，中共中央辦公廳、國務院辦公廳近日印發《關於深化教育體制機制改革的意見》，意見提出鼓勵社會力量舉辦幼稚園，支持民辦幼稚園提供面向大衆、收費合理、品質合格的普惠性服務；規範校外教育培訓機構，嚴格辦學資質審查，規範培訓範圍和內容，利好教育板塊，如楓葉教育(1317 HK)。另外，上周五以來，西安、重慶、南昌、南寧、長沙、貴陽、石家莊、武漢8個省會城市密集出臺樓市調控措施，其中6個城市實施了限售，或爲防範十一國慶假期房價過快上漲局面。今晚美國聯儲局有「三巨頭」之稱的紐約聯儲銀行行長杜德利，與及芝加哥聯儲銀行行長埃文斯將發表講話；此外，歐央行行長德拉吉也將發表演說。

企業要聞 –

1. 中國燃氣(384 HK)公布與山東省住房和城鄉建設廳訂立戰略合作框架協議，雙方在山東省內就推進城鎮和農村「氣代煤」工程、燃煤鍋爐的改造，建設燃氣熱電與液化天然氣加氣站等項目開展廣泛合作，穩步推進山東省能源結構調整和農村生活方式變革。根據協議，山東住房建設廳同意將該公司作為推進山東省城鎮和農村「氣代煤」工程的重要合作夥伴，支持該公司開展「氣代煤」建設規劃和工程實施。
2. 中國天然氣(931 HK)宣佈與江陰管委會訂立戰略投資協定，合作在江蘇省江陰市長江港區投資建設液化天然氣進江船舶接收站、儲備庫、LNG槽車物流基地、LNG分散式能源、LNG加氣站及工業煤改氣專案，並擬於專案建成後從事相關經營活動，集團擬投資35億元人民幣，計劃用地約200畝。集團同意5年內完成全部投資並投產運營。
3. 網龍(777 HK)公布以先舊後新方式配售3,850萬股，配售及認購價均為25.4元，集資淨額9.68億元。配售股份佔該公司經擴大後已發行股本約7.19%，配售價較其上周五收市價27.35元，折讓約7.13%。網龍表示所得款項淨將額用於一般公司用途，並為其線上教育業務(包括利用全球的收入機會)的增長撥付資金及用於擴展用戶及貨幣化。

權益披露
分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。
分析師嚴涵 (CE: BFN097)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

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