花旗发表研究报告指，中海物业(02669.HK)宣布以不超过9.5亿元收购同系中海监理，代价相当於2021年至2023年首八个月平均年度利润的17.5倍市盈率，及采用市场法的独立估值师的公允价值折让3.3%。卖方为中国建筑兴业(00830.HK)，故属於关联交易，预计於今年底完成。 该行认为，是次收购价格昂贵，并有新业务风波，而建设监理是专案类的非经常性业务。该行表示，中海监理是全国综合资格最高的前十名。考虑到17.5倍的并购市盈率，而集团在宣布交易前後的市盈率仅为为16.6倍及14.2倍，因此建议价格并不便宜。另外，收购所得的股本回报率为5.7%，而集团自身则为38%。 该行指，收购需要时间来评估，以证明并购的合理性，此外，新的业务不确定因素或源自於建筑监理产业。该行认为，由於投资者对并购理由、现金使用独立性和关联交易的忧虑，股价可能短期内受压。该行维持集团「买入」评级，目标价11.24元。(sl/k)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com